2026年05月21日，铜冠金源期货发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，地缘风险缓和与流动性紧缩影响市场波动。
报告摘要如下：
海外方面，特朗普称美伊谈判进入“最终阶段”的表态缓和地缘风险，叠加部分油轮恢复通过霍尔木兹海峡，布油盘中一度跌超7%，但局势并未完全缓和，特朗普又称“不急于结束冲突”，伊朗将在“强烈不信任美国”的情况下继续谈判，并推动霍尔木兹长期安全机制；同时革命卫队警告若再遭袭击，战火将外溢至中东以外。宏观层面，美联储会议纪要偏鹰，多数官员开始更认真权衡高通胀情景下重启加息的可能；同时，欧洲央行6月加息概率已接近九成，关注全球流动性宽松拐点。资产表现上，地缘缓和预期再现带动风险偏好修复，此前持续走高的美债利率与美元指数暂缓上行、震荡回落，纳指在三连跌后反弹1.5%，金、银、铜等资产亦同步止跌修复。本周关注美国5月PMI、美伊进展、霍尔木兹海峡通行情况、以及沃什将于周五宣誓就任美联储主席。
国内方面，A股周三弱势震荡、显著分化，半导体（881121）、存储驱动科创50（1B0688）涨超3%、其他宽基指数小幅收跌，两市成交额放量至近3万亿、赚钱效应降温，两融余额接近2.9万亿新高，ETF持续净流出，资金仍存分期。此前A股连续创新高后，估值性价比下降、获利盘累积，短期波动或加大，但行情未必结束。盈利与通胀修复支撑名义利润，AI叙事和风险偏好仍有支撑；关注近期海外流动性紧缩交易的影响，预计指数短期震荡加剧，年内仍有上行空间。
债市小幅分化，中短债利率回落、长债利率上行，资金面宽松构成底部支撑，30Y一级市场发行不佳有所拖累，10Y、30Y国债收益率小幅回升至1.74%、2.23%。
