2026年05月17日，华泰证券（601688）发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，高波动环境中红利低波ETF（560150）具备配置价值。
报告摘要如下：
ETF市场观察：预期高波环境下，配置哪些ETF？
上周上证指数（1A0001）创2016年以来新高，同时波动显著放大。策略风格ETF净流入39.43亿元，是全市场唯一获资金正向流入的非货ETF类别，红利、低波等避险ETF及创成长等弹性ETF均获资金流入，现金流ETF（159399）小幅流出。复盘历史高波动时期，红利、低波类指数跑赢上证指数（1A0001）的概率多在50%以上，部分指数超60%，但当前5年PE_ttm分位数多处于85%以上，或存在拥挤。A500红利低波和富时中国a股自由现金流聚焦（FCFQCD）指数跑赢概率在50%以上且估值处于过去5年70%分位数以下，或具备一定配置价值。
ETF市场回顾：上周股票型ETF资金净流出
上周（2026/5/11-2026/05/15）ETF市场股票型资金净流出1411.36亿元，债券型、另类投资分别净流出38.94亿元、8.13亿元，QDII基金获资金流入6.76亿元。宽基ETF中，跟踪沪深300（399300）、中证500指数的ETF净流出额相对较多；行业ETF中，医药生物、非银金融、通信ETF（515880）净流入额相对较多；主题ETF中，红利股息、成长、红利低波等主题相关ETF净流入额相对较多。近一周跟踪AAA科创债、中证A500等指数的ETF成交额较高，近一周短融ETF（511360）、转债ETF、香港证券ETF（512570）融资买入额较高。
ETF募集：近一周新成立9只ETF，13只ETF新申报
近一周有7只ETF产品新启动认购，包括跟踪医疗器械（881144）、粮食产业、稀有金属、食品、农业、科创板200等指数的ETF。近一周有9只ETF产品新成立，募集总规模27.61亿元。近一周有13只ETF新申报，覆盖价值100、芯片设计、新能源（850101）、红利低波、家电、稀土（884215）等多个主题。
绝对收益ETF模拟组合：今年以来上涨2.74%
境内绝对收益ETF模拟组合的大类资产配置权重主要根据各类资产近期趋势进行计算，趋势较强的资产赋予较高的风险预算，模型根据风险预算计算大类资产的基础权重；权益资产内部配置权重采用月频行业轮动模型的每月观点，同时考虑红利资产的择时观点。组合上周收益率为-0.17%，截至2026/05/15，今年以来上涨2.74%。2016年以来年化收益率6.35%，最大回撤4.65%，夏普比率1.69，Calmar比率1.37。
风险提示：本报告不涉及证券投资基金评价，不涉及对具体基金产品的投资建议，亦不涉及对具体个股的投资建议；投资者需特别关注基金公司等官方披露的信息，参考关于特定投资产品的合适性的风险因素。
