2026年05月14日，招商期货发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，加息预期提升，金价震荡，白银投机需谨慎。
报告摘要如下：
市场表现：周三贵金属（881169）走势分化，以伦敦金计价的国际金价下跌-0.56%,收报4687.65美元/盎司;国内方面，金交所9999前一交易日下跌-0.01%，收于1029.99元/克;上期所沪金主力合约下跌-0.13%,收于1030.56元/克。国际银价进一步走强，带动国内大涨。
基本面：继CPI上涨后，美国4月PPI数据同比上涨6%，环比上涨1.4%，两项涨幅均创2022年以来最高水平，且PPI已连续第八个月录得环比上涨。能源（850101）与运输成本双双攀升，服务业通胀创四年高位。市场对2026年内加息一次的概率定价约为50%；特朗普今日访华；中美在韩国举行经贸磋商。周三国内黄金ETF（159934）了流出1.2吨；COMEX黄金库存为902.35吨，维持不变；上期所黄金库存为110.67吨，+1.02吨；SPDR黄金ETF（159934）持仓为1040吨，增1.7吨；伦敦黄金库存3月底9338吨，4月底为9371吨；COMEX白银库存为9739.7吨，-0.68吨；上期所白银库存为868吨，+35吨；iShares白银ETF持仓为15163吨，+45吨；金交所白银上周库存603吨，+84吨；伦敦3月末白银库存从27484吨减至27450吨。
交易策略：加息预期继续提升，预计金价依旧处于震荡格局，建议观望，白银基本面偏弱，投机跟涨需谨慎。
