2026年05月12日，上海证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，储能（885921）电池板块进入估值消化与预期验证期。
报告摘要如下：
主要观点
易方达基金管理的储能电池ETF（159566）（159566.SZ）跟踪国证新能源（850101）电池指数（980027.CNI），该ETF自2025年10月起进入横盘震荡阶段，今年4月有所反弹，本报告主要研究该ETF目前的配置价值。
2025年1月2日至2026年4月30日期间，综合成分股与指数走势偏差及研究覆盖度考量，该ETF的最佳趋同股为宁德时代（HK3750）（300750）。宁德时代（HK3750）2024年底部区域的股价（股价由低到高5%分位）基于2023年EPS的估值约为15倍PE，以此为锚构建价值阶梯组合，能清晰解构股价与未来基本面的映射关系。我们认为，2024年以来宁德时代（HK3750）15xPE的估值锚具备较好的稳健性，股价未长期偏离T+2年基本面价值的区间上限，目前股价在2028年基本面价值位置波动。
进一步将储能电池ETF（159566）成分股按2026年4月30日市值排序，等分数量相同的五组，前三组市值占比达89.29%，选择前三组组内市值靠前且高研究覆盖的成分股各一只构建组合，分别为宁德时代（HK3750）、金盘科技（688676）和科士达（002518）,该组合自2025年至今与储能电池ETF（159566）走势契合度较好。
截至2026年4月30日，我们认为，组合市场价格已体现储能（885921）电池板块2028年的景气预期。从基本面增速来看，该组合2028年预期净利润相对2023~2024年累计增幅为222.67%；从市场涨幅来看，2026年4月30日收盘价相对2024年底部股价的累计涨幅为227.06%，而市场最高涨幅为252.98%，显著高于基本面累计增幅。我们认为储能（885921）电池板块将进入估值消化与预期验证期，等待基本面兑现节奏与长期增长逻辑的进一步确认。
风险提示
滞后或较大偏差的市场一致预期对分析结论产生重大影响；趋同股与板块走势产生较大偏离也会影响分析结论。
