2026年05月12日，万联证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，2026年一季度基金净值回落，债券型基金表现较优，科技和资源板块获基金加仓。
报告摘要如下：
投资要点：
2026年一季度全市场基金净值回落：截至3月31日，全部基金净值回落至35.98万亿元。其中，股票型和混合型基金净值合计8.24万亿元，占全部基金净值的22.90%，较2025年末走低1.86pct。债券型、货币市场型基金净值占比较2025年末有所提升。
各类型公募基金收益率表现分化：截至3月31日，从公募基金表现情况来看，基金收益率变动幅度较小，三个月总体收益率为-0.52%。各类型公募基金收益率表现分化，其中，债券型基金（0.57%）表现较优，货币型基金（0.30%）业绩保持稳健，QDII型基金（-3.21%）下跌幅度较大。
投资建议：从基金净值看，截至2026年一季度末，全部基金净值较2025年末有所下降。从ETF基金份额看，截至3月31日，股票型ETF基金净值较2025年末下降25.54%。从持仓看，基金权益配置比例维持较高水平。截至3月31日，股票仓位在80%以上的基金占比超六成。2026年资本市场“十五五”规划投资机构座谈会上，证监会会同有关各方在中国特色稳市机制建设、推动中长期资金入市、提升投资者回报等方面取得重要突破，资本市场韧性和抗风险能力增强，有望进一步吸引长期投资，增强A股市场内在稳定性。
从基金重仓情况看，重仓股方面，2026年一季报显示前20大重仓股主要集中在电子、通信、电力设备、非银金融等行业。受热门赛道回调影响，基金重仓股（883406）收益表现不一。重仓行业方面，电子、电力设备、通信行业基金持股市值占基金股票投资市值比例居前。从基金加仓情况看，加仓股方面，2026年一季度前20大加仓股主要集中在电子、通信、石油石化等行业，前20大加仓股普遍实现上涨。从加仓股行业分布看，以通信、电力设备为代表的科技成长板块，石油石化、煤炭（850105）为代表的资源板块在一季度获得基金重点加仓。展望未来，从产业方向看，新质生产力仍为国内经济发展的主线逻辑，结合2026年一季报业绩改善的方向，可关注行业景气度回升、技术取得突破、业绩提升的科技创新细分行业。
风险因素：数据统计偏误、国内经济表现不及预期、监管政策变化。
