2026年05月11日，东方证券（600958）发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，市场偏好中小盘成长股，AI制造和周期（883436）资源具备确定性。
报告摘要如下：
研究结论
市场大幅反弹，中小盘成长风格强势，周期（883436）、科技、制造板块成交持续活跃。2026年4月成长指数收益率快速反弹，风格强势。市场风险偏好显著提升，偏好高弹性的中小盘成长股。板块风格来看，市场成交热度持续在周期（883436）、科技、制造板块发酵，三个主线板块持续呈现较高的活跃度。
市场热点基金视角，AI相关科技基金单月回报显著。主动权益基金月度业绩排名前10基金中，多为重点布局AI相关景气度较高领域的基金。恒越智选科技A、银河和美生活A、前海开源人工智能（885728）A、新华科技创新主题和前海开源沪港深乐享生活（004320）均取得了单月回报超过40%的收益。月度胜率视角，科技主题基金持续在胜率视角上占据主导。其中，华夏行业景气A、华商龙头优势的过去1年和过去半年胜率都显著占优，并且此2只基金已经连续两期成为高胜率基金的优选代表。
2026年5月配置建议：拥抱确定性，握紧AI制造。美伊谈判仍处在僵局，而海外市场的风险偏好提前回到高位，国内市场没有呈现一边倒的回升，而是往两端分化。我们认为有两大主线具备确定性，配置AI制造和周期（883436）资源。其一是周期（883436）涨价的确定性，对应周期（883436）板块投资机会（农业、化工（850102）、有色）；其二是科技制造的确定性，对应AI制造领域投资机会（电子、通信、电力设备、机械设备）。
周期（883436）板块的投资机会已经在2026年1-4月主动权益基金配置月观点中反复推荐，对于AI制造端，当前重点推荐关注布局在AI+电力板块的基金，我们根据2025年年报测算AI制造+电力制造占比超过50%的基金，并分拆其在2026年一季报重仓中对AI+电力制造中各细分领域的布局情况发现，AI侧基金重点布局在半导体（881121）芯片和机器人锻造和工业互联网（885783）细分领域，电力侧基金重点布局在光伏、电网设备（881278）、储能（885921）电池等领域。
除此之外，我们从稀缺细分赛道角度，结合持仓法和净值法两个维度，根据对基金的持仓在细分指数上的暴露程度，也精选出稀缺的细分赛道深耕的主动工具。根据2026年一季报持仓，AI制造和周期（883436）双主线下，本期筛选出27只基金。其中科技板块6只、制造板块12只、周期（883436）板块9只。涉及到AI端侧、AI应用、电力、风电（885641）、可控核聚变（886065）、氢能等多个市场新兴的产业投资方向的基金标的，以服务于当前AI制造和周期（883436）双主线下的配置目标。
基金组合跟踪：（1）核心底仓组合-重在低波基金：2026年4月组合收益2.90%，中证800指数（1B0906）收益9.05%，相对基准大幅跑输，该组合在市场逆境中的表现较佳，而在市场快速上涨期则收益显著落后。（2）增强底仓组合-微胜基准基金：2026年4月组合收益8.66%，基准885001.WI指数收益10.83%，组合略跑输基准，但能够跟得上市场快速上涨，展现了良好的收益稳定性。（3）卫星组合-新锐基金：2026年5月新锐基金组合包含36只产品，其中科技主题产品14只，周期（883436）主题产品6只，制造主题产品3只，医药主题产品7只，消费（883434）主题产品4只，基础设施与地产2只。
风险提示
数据统计可能存在遗误。本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。
