2026年05月11日，国海证券（000750）发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，宏观资金面边际收敛，股市资金供需两端结构性分化。
报告摘要如下：
投资要点:
1.本周（2026/05/06-2026/05/08，下同）宏观资金面边际收敛，央行通过公开市场操作开展逆回购净回笼3656亿元。此外，本周央行开展3000亿元3个月买断式逆回购操作。资金价格方面，短端利率下行、长端利率上行，期限利差较上周（2026/04/27-2026/04/30，下同）有所走阔。
2.股市资金供给端结构性分化，权益基金发行明显下降，杠杆资金参与再创新高，股票ETF资金持续净流出。融资净流入较多的行业为农林牧渔、石油石化等，融资净流出的行业仅为美容护理（881182）。股票ETF净流出754.95亿元，宽基ETF净流入的指数有中证2000、创业板50（399673）等，净流出较多的有沪深300（399300）、中证500（399905）等；行业主题ETF净流入较多的指数为证券公司（399975）、CS电池等，净流出较多的指数为国证芯片（CNI）、机器人等；策略风格ETF净流入较多的指数有红利低波等，净流出较多的指数有创成长等。此外，中证A500连续11周实现净流出。
3.股市资金需求端结构性分化。股权融资规模明显下行至14.23亿元，限售解禁规模上升至295.1亿元，产业资本减持下降至83.72亿元。
风险提示：历史数据仅供参考，样本代表性不足的风险，数据处理统计方法可能存在误差，基于主观认知划分产生的偏差，外部环境变化影响结论适用性，指标选取不全面风险。
