2026年05月11日，招商期货发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，国际金价震荡上行，全球黄金库存趋稳，白银基本面偏弱
报告摘要如下：
市场表现：周五市场震荡，以伦敦金计价的国际金价上涨0.61%,收报4713.56美元/盎司;国内方面，金交所9999前一交易日上涨0.24%，收于1032;上期所沪金主力合约下跌-0.1%,收于1038.22元/克。
基本面：美国4月非农新增就业11.5万人远超预期，创2024年末以来最大两月增幅，失业率维持4.3%；特朗普称可能恢复“自由计划”行动；美军向伊朗“违反封锁”油轮开火；伊朗称，正审议美国提出的结束战争方案；特朗普称俄乌9日起停火三天、互换千名战俘，美国务卿称美仍准备担任俄乌冲突调解方。周五国内黄金ETF（159934）大幅流入1.7吨；COMEX黄金库存为906吨，维持不变；上期所黄金库存为109.65吨，维持不变；SPDR黄金ETF（159934）持仓为1034吨，微增0.51吨；伦敦黄金库存3月底9338吨，4月底为9371吨；COMEX白银库存为9712吨，-13.7；上期所白银库存为812吨，+24.5吨；iShares白银ETF持仓为15048吨，-31吨；金交所白银上周库存603吨，+84吨；伦敦3月末白银库存从27484吨减至27450吨。
交易策略：美伊冲突再次反复，可能压制金价近期反弹，预计金价依旧处于震荡格局，建议观望，白银基本面偏弱，偏空对待。
风险提示：央行停止购金，美联储货币政策意外转向
