2026年05月10日，财通证券（601108）发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，国防军工（885700）行业估值偏高，子行业估值分化明显。
报告摘要如下：
国防军工（885700）行业行情回顾：近一周(2026/05/06-2026/05/08)国防军工（885700）行业指数涨跌幅(5.29%)在申万一级行业中排名第6/31；近一月(2026/04/08-2026/05/08)国防军工（885700）行业指数涨跌幅(17.64%)在申万一级行业中排名第5/31；近一年(2025/05/08-2026/05/08)国防军工（885700）行业指数涨跌幅(43.29%)在申万一级行业中排名第9/31。
国防军工（885700）行业估值水平：当前（2026/05/08）国防军工（885700）行业PE-TTM为104.13倍，过去十年PE-TTM中位数为85.98倍，当前PE-TTM分位数为67.20%。分子行业来看，航空装备（884181）-申万II行业PE-TTM为93.3倍，过去十年PE-TTM分位数为78.8%；航天装备（884180）-申万II行业PE-TTM为657.3倍，过去十年PE-TTM分位数为87.6%；航海装备（884183）-申万II行业PE-TTM为34.9倍，过去十年PE-TTM分位数为1.6%；军工电子（881276）-申万II行业PE-TTM为229.9倍，过去十年PE-TTM分位数为94.8%；地面兵装（884182）-申万II行业PE-TTM为190.4倍，过去十年PE-TTM分位数为89.9%。整体看，国防军工（885700）板块估值仍处于历史偏高区间，二级子行业估值分化明显。
国防军工（885700）行业个股行情总结：国防军工（885700）行业近一周表现位居前十位的个股为:航宇科技（688239）(26.53%)、电科蓝天（688818）(24.84%)、理工导航（688282）(24.06%)、ST炼石(23.70%)、菲利华（300395）(18.06%)、ST亚光（300123）(15.29%)、宏明电子（301682）(14.48%)、航发科技（600391）(14.47%)、中光学（002189）(13.98%)、天微电子（600879）(13.84%)；近一周表现位居后八位的个股为: *ST万方（000638）(0.00%)、国科天成（301571）(-0.38%)、ST应急（300527）(-0.49%)、天海防务（300008）(-0.86%)、天奥电子（002935）(-1.10%)、超卓航科（688237）(-1.14%)、中船防务（600685）(-1.43%)、中国船舶（600150）(-1.46%)。
资金数据跟踪：申万国防军工（885700）行业本周（2026/05/06-2026/05/08）成交额为3422亿元，同比+25.03%，环比-4.87%。军工ETF（512560）基金份额合计314.50亿份，较上周-1.21%，较上月同期-2.69%，较上年同期-14.85%；基金规模合计356.69亿元，较上周+5.00%，较上月同期+6.75%，较上年同期+11.95%。
行业要闻：伊朗官员称没有任何铀被移送出伊朗，美军再次对多艘伊朗油轮发动空袭，中国海警舰艇编队5月7日在我钓鱼岛领海巡航。
投资建议：建议关注商业航天（886078）、地面兵装（884182）、燃气轮机、低空经济（886067）、军贸、军工（885700）AI等投资主线和核心标的。
风险提示：装备列装进度不及预期；政策调整；产业链企业竞争加剧风险。
