2026年05月07日，广发证券（000776）发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，Q1化工（850102）业绩显著改善，油气等子行业增幅明显。

报告摘要如下：
　　核心观点：
行业基础数据跟踪：4月27日~4月30日，SW基础化工（850102）板块上涨1.14%，跑赢万得全A指数0.34pct；化工（850102）子行业部分子行业上涨，表现较好的有石油化工（850102）、炼化及贸易。
化工（850102）品价格下跌较多：据百川、wind资讯，在我们跟踪的335个产品中,上涨、持平、下跌的产品数量分别为79/164/92种,占比分别为24%、49%和27%。化工（850102）品价格下跌较多。价格涨幅前五：液氯、三氯乙烯、中国LNG现货、WTI期货（主连合约）、WTI现货。价格跌幅前五：氯乙酸、丙烯酸（885829）丁酯、醋酸、固体蛋氨酸、甘氨酸。
Q1化工（850102）业绩改善显著，油气、食品添加剂、农化、氯碱（884023）等子行业一季报基金增配明显。业绩层面，据wind，26Q1，基础化工（850102）行业实现归母净利润416亿元，yoy+18.2%，石化行业实现净利润1312亿元，yoy+17.8%，同比、环比均显著改善。其中，油气、煤化工（884281）、农化等子行业业绩增幅明显。持仓方面，据wind，2026Q1，化工（850102）行业（剔除三桶油）整体配置比例为5.62%，配置比例较25Q4上升1.34pct。在化工（850102）板块内部，基金加仓幅度较大的子行业为油气炼制（+4.02pct）、添加剂（+2.62pct）、纯碱（884022）（+1.47pct）、油气仓储与销售（+1.14pct），降幅较大子行业为轮胎（-5.89pct）、电子化学品（881172）（-2.27pct）、涤纶（-0.29pct）。核心资产仍为配置主线；2026Q1重仓持股市值环比增幅排名前五化工（850102）企业分别为中国石油（601857）（+41.30亿元）、新和成（002001）（+32.62亿元）、中国海油（600938）（+28.57亿元）、盐湖股份（000792）（+28.06亿元）、万华化学（600309）（+25.97亿元）。
建议关注：（1）周期（883436）：化工（850102）平台型企业以万华化学（600309）/华鲁恒升（600426）/鲁西化工（000830）为代表；反内卷以PTA、涤纶长丝（桐昆股份（601233）、新凤鸣（603225））、有机硅（884211）、己内酰胺为代表；去产能以大炼化（恒力石化（600346）、荣盛石化（002493）等）、氨纶（884045）（华峰化学（002064）等）、氯碱（884023）、染料（885633）为代表；需求链条以纺服、农化、聚氨酯（884039）等刚需、补库链化工（850102）品为代表；（2）成长：以合成生物（886077）（华恒生物（688639））、SAF（嘉澳环保、卓越新能（688196）等）、润滑油添加剂（瑞丰新材（300910））、固态电池（886032）材料为代表；（3）AI材料：以铬化工（850102）（振华股份（603067））、液冷（巨化股份（600160）、新宙邦（300037）等）、PCB材料（东材科技（601208）、圣泉股份、联瑞新材（688300）等）、储能（885921）材料（硫化工（850102）、磷化工（885863））为代表。
风险提示：宏观层面：宏观经济下行，相关化工（850102）品的需求萎缩；行业层面：大宗原材料价格剧烈波动等；公司层面：项目进展不及预期等。