2026年05月07日，国泰海通（601211）证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，小盘价值与固收策略表现优异，行业ETF轮动增强收益。

报告摘要如下：
　　本报告导读：
股票端采用小盘价值组合+不择时的股债10/90和20/80月度再平衡策略，2026年累计收益分别为2.47%和4.23%。
投资要点：
固收+产品业绩跟踪。截至2026年04月30日，全市场固收+基金规模23953.95亿元，产品数量1190只，其中174只上周净值创历史新高（883911）。上周（20260427-20260430，下同）共新发15只产品，各类型基金业绩中位数表现分化：混合债券型一级（0.04%）、二级（0.13%）、偏债混合型（0.24%）、灵活配置型（0.26%）、债券型FOF（-0.03%）及混合型FOF（-0.04%）。按风险等级划分，保守型、稳健型、激进型基金中位数收益分别为0.04%、0.14%、0.25%。
大类资产配置和行业ETF轮动策略跟踪。1）大类资产择时观点。2026Q2逆周期（883436）配置模型给出的宏观环境预测结果为Slowdown，截至4月30日，沪深300（399300）指数、中债国债总财富指数、上金所AU9999合约4月收益率分别为8.03%、0.55%和-0.66%。2）行业ETF轮动观点。2026年4月，行业ETF轮动策略建议关注的行业ETF为：易方达中证石化产业ETF（516570），华富中证人工智能产业ETF（515980），国联安中证全指半导体ETF（159325），南方中证申万有色金属ETF（512400），国泰中证煤炭ETF（515220），华宝中证银行ETF（512800）。组合上周收益3.08%，相对Wind全A指数超额收益1.85%。本月（2026.04）收益11.66%，相对Wind全A指数超额收益2.97%。
绝对收益策略表现跟踪。1）股债混合策略表现。宏观择时驱动的股债20/80再平衡策略上周收益0.06%（YTD1.21%），股债风险平价策略上周收益0.02%（YTD1.25%）；两者叠加行业ETF轮动的增强策略上周收益分别为0.30%（YTD1.56%）和0.07%（YTD1.34%）；股债黄金风险平价类组合上周收益-0.08%（YTD2.18%）。2）量化固收+策略表现。股债20/80组合中，小盘价值风格表现最为突出，年内收益率4.23%，PB盈利、高股息、小盘成长分别为0.70%、1.47%、2.55%；当调整为股债10/90配置时，各策略收益均出现回落。叠加择时策略后，基于宏观动量模型的小盘价值组合累计收益4.79%，基于逆周期（883436）配置的PB盈利搭配小盘价值组合年内收益为2.39%
风险提示。因子失效风险，模型误设风险，历史统计规律失效风险。