2026年05月07日，渤海证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，4月市场普遍上涨，基金风格分化，大盘成长型领涨。

报告摘要如下：
　　核心观点：
上月市场回顾：
4月沪深市场主要指数全部上涨，其中，科创50（1B0688）涨幅居前，为25.05%。31个申万一级行业中28个行业上涨，涨幅前5的行业分别为电子、通信、综合、机械设备和建筑材料（881115）；下跌的行业为食品饮料、交通运输和银行。
从2012年以来的月度数据来看，上证综指、沪深300（399300）和创业板指（399006）在4月份整月的上涨概率分别为46.67%、53.33%和46.67%。在收益表现上，三大指数的平均涨跌幅分别为1.30%、1.80%和1.54%
新开户情况方面，根据上交所最新披露的数据，2026年3月，市场新增个人投资者开户总数达458.94万户、机构投资者1.32万户，个人与机构投资者参与热情在2月回落后开始反弹，投资者数量显著增长。
私募基金存续规模整体保持稳步增长态势。26年开始，由1月的22.55万亿元提升至2026年3月的22.70万亿元，延续扩张趋势，显示行业整体规模仍在温和上行。备案规模方面呈现一定波动特征：1月明显回落至276.86亿元，在3月大幅反弹至822.51亿元，尽管短期发行节奏有所波动，但资金入场意愿回升。
公募基金市场概况：
4月，新发行基金110只，发行规模641.81亿元；主动权益基金由3月的110.47亿份大幅提升至202.54亿份；被动权益基金发行环比小幅减少，反映出市场风险偏好有所提升。
基金表现方面，4月，偏股型基金涨幅明显，平均上涨11.17%，只有商品型基金有所下跌。
从基金风格指数来看，4月市场呈现普遍的反弹行情，不同风格基金市场表现分化。成长风格跑赢价值风格，大盘风格跑赢小盘风格。整体来看，大盘成长型风格涨幅最大，上涨15.18%；大盘价值风格涨幅最小，约2.01%。
通过统计上月不同规模偏股型公募基金收益情况，可以看出，平均涨幅最大的为40亿-100亿的大型基金，平均上涨14.09%，正收益占比98.64%。5000万-1亿的迷你型基金平均涨幅最小，上涨9.97%，正收益占比96.90%。
通过对主动权益基金行业仓位的测算，4月主动权益基金加仓幅度靠前的行业为钢铁（850106）、综合和食品饮料；减仓幅度靠前的行业为电子、国防军工（885700）和电力设备。同时，我们对主动权益基金的整体仓位进行了测算，2026/4/30的仓位是79.49%，较上月上升了2.26pct.。
ETF市场概况：
ETF方面，4月资金净流出2227.55亿元。个券层面，本期多只宽基指数呈现资金流出态势。在日均成交活跃的标的中，中韩半导体ETF华泰柏瑞（513310）、科创芯片ETF富国（588810）、消费电子ETF易方达（562950）、通信ETF华夏（515050）、电子50ETF华安（515320）上月涨幅居前，上涨28.1%-37.3%；黄金股ETF（159315）永赢、港股通互联网ETF工银（159179）、标普油气ETF嘉实（159518）、旅游ETF华夏（562510）、建材ETF易方达（159787）上月跌幅居前，下跌2.5%-4.8%；资金流向方面，资金净流入靠前的有港股通创新药ETF汇添富（159570）、通信ETF国泰（515880）、卫星ETF（563530）永赢、电池ETF广发（159755）、自由现金流ETF华夏（159201）；资金净流出靠前的有沪深300ETF（159912）华泰柏瑞、上证50（1B0016）ETF华夏、中证500ETF（159500）南方、科创50ETF华夏（588000）和创业板ETF易方达（159915）。
模型运行情况：
4月风险平价模型上涨2.20%，风险预算模型上涨4.19%。
风险提示：本报告基于当前公开信息，存在市场风格转换风险，市场波动、投资分析意见所依据的关键预期不能成立的风险，信息时效性与完整性局限，不构成投资建议。