2026年04月29日，国泰海通证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，市场成交热度上升，资金流动分化，电子行业受关注。

报告摘要如下：
　　市场定价状态：市场成交热度上升，赚钱效应边际小幅下降。1）市场情绪（上升）：本期市场交易换手率上升，全A日均成交额上升至2.6万亿，日均涨停家数降至62.0家，最大连板数为4.5板，封板率升至77.0%，龙虎榜上榜家数为55家；2）赚钱效应（下降）：本期个股上涨比例下降至36.9%，全A个股周度收益中位数下降至-1.3%；3）交易集中度：一级行业和二级行业交易集中度均上升。本期行业换手率历史分位数处于90%以上的行业有6个，本期无行业换手率处于99%以上。

　　A股资金流动：本期融资资金大幅流入，ETF资金持续流出。1）公募：本期偏股基金新发规模上升至207.9亿，公募基金股票仓位整体上升；2）私募：4月私募信心指数较3月下降3.8%，仓位较前期边际下降（截至4/24）；3）外资：流入3.8亿美元（截至4/22），北向资金成交占比历史分位数（MA5）降至22.7%；4）产业资本：本期IPO首发募集为87.7亿元，定增规模为55.9亿元，未来一期限售股解禁规模为252.3亿元；5）ETF：被动资金流出增加，本期净流出733.8亿元，被动成交占比环比下降至5.5%，行业成交集中度CR5较上期上升；6）融资：本期净买入额下降至530.2亿元，成交额占比持平10.1%；7）散户：另类指标显示本期散户活跃度边际上升。

　　A股行业配置：外资资金净流入电子和有色金属，融资资金净流入电子和通信。1）外资：（截至4/22）本期一级行业普遍流入，电子（+62.8百万美元）/有色金属（+50.1百万美元）净流入居前；2）融资：（截至4/23）电子（+192.3亿元）/通信（+70.0亿元）净流入居前，煤炭（-2.2亿元）/非银金融（-1.0亿元）净流出居前；3）ETF：被动资金在行业层面呈净流出态势，通信（+15.0亿元）净流入居前；电子（-167.5亿元）/电力设备（-73.6亿元）净流出居前，二级行业中通信设备、饲料获流入，半导体、电池流出。本期增持居前的ETF包括通信ETF、卫星ETF等，中证短融ETF/恒生科技ETF融资净买入居前；沪深300ETF、中证500ETF净赎回居前，黄金ETF/中证香港证券投资主题ETF融资净卖出居前；4）龙虎榜资金：电子、基础化工和环保为龙虎榜行业前三。

　　港股与全球资金流动：南下资金流入放缓，全球外资边际流入美国市场。本期纳斯达克指数收涨1.5%，全球主要市场涨跌分化，韩国综合指数领涨。资金维度：1）南下资金净买入额下降至167.8亿元，处2022年以来51%分位（MA5）；2）本期（截至4/24）发达市场主动/被动资金净流动-29.8亿/336.3美元，新兴市场主动/被动资金净流动17.4亿/-70.0亿美元。仅外资口径看，全球外资边际流入美国市场，流入规模居前。含各国内资的全球整体流动看，美国、英国获流入居前，中国流出减少。全球基金获净申购增加，日本基金净流出减少。

　　风险提示：数据统计口径存在偏差；数据测算误差；从第三方机构获知数据的偏差风险。