2026年04月29日，中信证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，中国经济稳中求进，强调高质量发展应对不确定性。

报告摘要如下：
　　重点推荐

　　2026年4月28日政治局会议学习体会—经济起步有力，坚持稳中求进

　　政策研究｜2026年4月28日，中共中央政治局召开会议。会议认为今年以来我国经济“起步有力，主要指标好于预期，彰显强大韧性和活力”；明确要求“以高质量发展的确定性应对各种不确定性”，强调“扩内需、强科技、防风险、保民生”四大重点任务，以更大力度确保“十五五”规划实现良好开局。我们认为：财政政策提出“精准有效”要求，预计将注重资金运用效率，并推动支出结构向国家重大项目和“投资于人”倾斜；货币政策延续“适度宽松”基调，但总量宽松紧迫性边际下降，结构性工具将承担更多任务；消费政策更加强调改善消费供给质量、稳定居民收入预期和支持“服务消费”发展；投资部署上，新型基建或将成为2026年稳投资的关键；再次强调加快建设现代化产业体系，预计发展壮大新兴产业是重中之重；再次强调深入整治“内卷式”竞争，其或仍为重要政策主线；全面实施“人工智能+”行动，成为培育新质生产力、塑造发展新优势的核心抓手；紧扣“稳、进、效”三大方向，推进国企改革；能源安全重要性凸显，短期保供将与长期绿色转型并重；聚焦防范化解重点领域风险，重点围绕房地产、地方政府债务、金融资本市场三大领域做出部署；民生领域延续就业优先基调，“稳定生猪价格”首次单列值得关注。

　　日本央行2026年4月货币政策会议点评—加息在望

　　海外宏观｜日银4月如期维持政策利率不变，上调通胀预测、下调增长预测，季度展望文本措辞偏鹰，植田发言的内容则稍显克制。我们认为日本涨价涨薪正循环已很稳固，仍预计日银6月加息25bps后维持政策利率于1%不变。我们对日债保持谨慎，日元或维持震荡，日股有缩圈现象。

　　债市启明系列—美国《战争权力决议》能否限制特朗普在美伊冲突中的行动？

　　固定收益｜虽然1973年颁布的美国《战争权力决议》旨在限制美国总统在未经国会同意的情况下将美国卷入武装冲突的单边权力，但历史上存在多位美国总统以不同方式规避该法律约束的先例。总统或可通过法案的模糊性将相关行动排除出《战争权力决议》约束范畴、援引2001年《授权使用军事力量法案》（AUMF）、拆分行动来将60天时限的技术性重置等方式避开法案对冲突时限限制。并且也需注意，若国会发起终止军事行动的联合决议，总统仍可行使宪法赋予的否决权将该决议否决，而推翻总统否决需通过国会则需三分之二以上的多数同意。

　　亚洲股市月度策略—冲击趋缓，分化寻机

　　投资策略｜当前，市场定价核心逻辑正从地缘风险主导转向产业景气与基本面修复，后续局势反复的边际冲击将持续递减，本次冲突影响幅度已超2000年以来涉能源地缘冲突历史均值，且呈现显著的产业传导与区域韧性分化特征。霍尔木兹海峡实际通航量是后续市场核心观测变量，当前海峡通航仍未恢复，即便后续通航落地，全球能源与供应链修复仍需较长周期，封锁持续将加剧产业链供给缺口与通胀压力。本轮能源通胀显著制约全球宽松政策路径，美国通胀压力已推动美联储2026年降息预期大幅降温，亚洲高能源进口依赖经济体面临持续输入型通胀，多国央行货币政策大概率转向审慎紧缩。亚洲各主要市场呈现显著韧性分化，A股建议围绕核心主线缩圈配置，港股有望迎来估值扩张，韩、印、日及东南亚市场亦存在明确结构性机遇。

　　Visa（V.N）投资价值分析报告—全球支付龙头，护城河依旧稳固

　　非银行金融｜Visa作为银行卡四方清算模式的重要开创者和全球数字支付基础设施龙头，依托覆盖200多个国家和地区的VisaNet网络、约50亿个支付凭证和超过1.75亿商户受理点，已形成以消费者支付为基本盘、CMS和增值服务为增长引擎的多元业务体系。公司处于四方模式核心节点，凭借清算网络基础设施在保障支付效率与安全的同时，实现消费者、商户、发卡行与收单机构的高效连接，并通过基于交易规模收费及增值服务创收，持续强化规模经济与客户黏性。长期来看，“规模+生态+科技+品牌+战略”五大壁垒共同支撑其可持续扩展的双边网络效应。尽管当前低估值隐含市场对监管反垄断压力、新兴技术冲击及核心业务增长中枢下移的担忧，但我们认为这些因素更多影响中短期预期与估值，而非根本动摇Visa的长期竞争优势；随着CMS和VAS持续放量，公司仍有望保持稳健盈利增长。综合来看公司仍有望复刻过去二十年稳健的盈利增长，估值也有望回到历史中枢水平。参考公司历史估值中枢，给予2027年26xPE（过去三年平均），对应目标价383美元，首次覆盖，给予“买入”评级。

　　其他研究报告

　　贝泰妮（300957）（300957.SZ）2025年报及2026一季报点评—运营能力提升，净利率改善；三类械、出海构筑第二成长曲线

　　会议提示

　　2026年04月28日-29日｜“一路同信”2026年债市策略会（江苏专场）

　　2026年04月29日09:00|广日股份（600894）2026年Q1业绩交流会

　　2026年04月29日09:00|奇瑞汽车2026年一季度业绩电话会

　　2026年04月29日10:00|果下科技交流：AI储能与Token

　　2026年04月29日10:00|海容冷链（603187）2025年报&26Q1财报交流

　　2026年04月29日10:30|键凯科技2025年年报业绩解读说明会

　　2026年04月29日11:00|盘江股份（600395）2025年年报及2026年一季报业绩交流

　　2026年04月29日13:00|宏工科技（301662）2025&2026Q1业绩交流会

　　2026年04月29日13:30|回天新材（300041）2025年及2026年一季报业绩交流会

　　2026年04月29日13:30|东威科技2025年报及26Q1业绩解读

　　2026年04月29日15:00|恒星科技（002132）2025年年报及2026年一季报业绩交流会

　　2026年04月29日15:00|冠农股份（600251）2025年报和2026一季报电话交流会

　　2026年04月29日15:00|唐人神（002567）2025年报及2026年一季报业绩交流电话会

　　2026年04月29日15:00|赛分科技2025年年报业绩交流会

　　2026年04月29日15:00|粤海投资2026年一季报业绩交流

　　2026年04月29日15:00|德方纳米（300769）2025年报及2026年一季报业绩交流

　　2026年04月29日15:30|绿茵生态（002887）2025年报及2026一季报交流

　　2026年04月29日15:30|奕东电子（301123）26Q1业绩交流

　　2026年04月29日15:30|江苏雷利（300660）2025年报及2026年一季报业绩交流会

　　2026年04月29日15:30|从地缘冲击到景气回归：A股市场展望和ETF配置策略分享—信研讲堂·对话管理人（第七十五期）

　　2026年04月29日16:00|激智科技（300566）年报交流电话会

　　2026年04月29日16:00|昀冢科技2026年一季度业绩交流会

　　2026年04月29日16:00|大北农（002385）2025年报和2026一季报电话交流会

　　2026年04月29日16:30|鼎智科技2025年报及2026年一季报业绩交流会

　　2026年04月29日19:30|振华股份（603067）2025年及2026年一季报业绩交流会

　　2026年04月29日20:00|中文在线（300364）AI+全球化战略解读电话会

　　2026年04月30日10:00|莱绅通灵（603900）2025年年报暨2026年一季度业绩交流会

　　2026年04月30日10:00|泰坦科技2025年报暨2026年一季报业绩解读说明会

　　2026年04月30日10:30|一汽解放（000800）一季报电话会

　　2026年04月30日13:00|吉利汽车2026Q1业绩交流会

　　2026年04月30日13:00|纳科诺尔2025&2026Q1业绩交流会

　　2026年04月30日14:00|中青旅（600138）2026年一季报业绩交流会

　　2026年04月30日15:00|REITs资产周周谈（第5期）—能源基础设施：分化明显，关注供给结构&增速趋势

　　2026年04月30日15:00|禾丰股份（603609）2025年报及2026年一季报业绩交流电话会

　　2026年04月30日15:30|先惠技术2026年一季报交流会

　　2026年04月30日16:00|龙源电力（001289）2026年一季报业绩交流

　　2026年04月30日16:30|超越信念：你的期望如何塑造你的表现、韧性和成果

　　2026年05月06日-08日|中信证券2026年上海“智启新征程”资本市场高峰大会

　　2026年05月07日15:30|公募FOF的市场现状与趋势展望：中信证券配置策略研讨会（第二十四期）

　　2026年06月23日-24日|中信证券-中信证券国际2026年东北亚投资论坛