2026年04月29日，国金证券（600109）发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，一季度固收基金收益整体向好，纯债与固收+基金规模与持仓呈分化趋势。

报告摘要如下：
　　规模业绩分析
一季度纯债基金规模小幅下降，规模合计6.54万亿，较上季末下降3.47%，其中短债基金增长4.54%，中长债基金下降4.89%。固收+规模延续高增，规模合计3.39万亿，较上季末增加17.55%，其中二级债基规模环比上涨30.06%，含权仓位在25%以上的产品份额和规模增长最多。
一季度固收基金除可转债型基金均录得正收益，中长期纯债型基金收益最佳。
持仓特征分析
纯债基金债券仓位小幅上升，其中信用债仓位上升，利率债仓位下降；混合资产策略基金股票和转债仓位下降。
杠杆率方面，纯债基金和转债增强型固收+基金上升，股票增强型固收+基金下降；短债基金重仓券久期下降，中长债和固收+基金重仓券久期上升；信用偏好上，纯债和固收+基金信用评级AAA规模上升，前五大重仓券中城投规模有不同程度下降。
混合资产策略基金一季度末重仓股较上季度在周期（883436）和制造板块的占比增加较多，科技板块的占比下降较多；二级债基和偏债混合型基金重仓股（883406）所在的第一大行业分别为电子和有色金属（1B0819）。
转债策略方面，持仓转债弹性下降；评级上，AAA等级品种占比上升；行业分布上，银行类转债仍为第一大持仓。
部分基金经理一季报展望
纯债基金经理大多认为美伊地缘博弈的后续发展仍是影响宏观经济的重要变量，预计货币政策整体将继续保持宽松，债券市场或延续震荡态势，信用债仍具备较好的配置价值，票息策略预计继续占据相对优势。
“固收+”基金经理认为尽管海外不确定性持续存在，但国内经济基本面有望保持稳健，市场定价将回归经济基本面、流动性与估值本身，持续重点关注中国优势制造业龙头。可转债基金经理认为转债市场估值可能受制于风险偏好下行有所压缩，但股票市场后续仍有望带动转债市场上涨，重点关注性价比较高的可转债个券投资机会。
风险提示：政策不确定性；基本面超预期利空债市；海外地缘冲突影响风险偏好；基金相关信息及数据仅作为基金研究使用，不作为募集材料或者宣传材料；本文涉及所有基金历史业绩均不代表未来表现。