证券之星消息，2026年4月29日宝立食品（603170）（603170）发布公告称公司于2026年4月27日召开业绩说明会，博道基金、国泰海通证券、国泰基金、国信证券、华创证券、华福证券、华泰资管、华西证券（002926）、汇丰晋信基金、汇丰前海、民生证券、财通证券（601108）、申万证券、天风证券（601162）、万纳私募、信达证券（601059）、兴业证券、长信基金、浙商证券（601878）、银河证券、中金公司（601995）、中泰证券（600918）、长江证券、中信建投（601066）、中信证券、东方财富（300059）证券、光大证券、国华兴益资管、国金证券、国联民生（601456）证券、国盛证券（002670）参与。

　　具体内容如下：

　　问：开场致辞

　　答：交流问环节

　　1、公司C端业务的新品策略是什么？目前新品对销售的渗透情况如何？未来有何规划？

　　公司C端的新品策略主要围绕两个方向一是加强与各类IP的合作，持续丰富品牌内容，提升产品带给消费者的情绪价值，2025年空刻在IP合作上也做了较多的尝试，效果比较明显；二是加速新品的研发与上市节奏，未来新品将更多通过健康化、功能化等差异化元素，拓宽消费人群与使用场景。

　　目前C端空刻还是以烛光系列及小食盒系列为基础，辅之以新产品冲泡系列、披萨、鸡排等作为补充及推力，带有新品元素的销售组合占比已有明显提升。C端厨房阿芬2025年也逐步起量，2026年一季度推出的新品避风塘炒料引起较好反响。未来，C端将继续坚持“把品类做大”及“进入大品类”的策略，同时深化IP联名，围绕餐桌场景，推出更多健康化、功能化的产品，推动品牌持续成长。

　　2、C端线下渠道的表现如何？量贩渠道的开拓情况如何？

　　C端线下渠道去年实现了较快增长，线下销售进一步提升，占比接近25%。其中，公司已在去年成功入驻主流量贩渠道，这些渠道贡献的收入体量提供了显著增长动力。目前，公司正在进一步拓展业务，利用自身的渠道定制能力，积极探索与量贩系统的合作延伸。

　　3、B端新零售渠道的客户开拓情况如何？除山姆外还有哪些进展？

　　B端新零售业务以山姆为代表，在2025年有了较好业务突破，为公司收入贡献了增量。根据过往的合作经验，公司对新渠道客户的选品逻辑和发展思路有了更深入的理解，能够陆续推出符合其要求的产品。

　　目前公司已与盒马等达成了OEM业务合作，其他一些新零售渠道客户的定制化业务也在积极洽谈及推进中。新零售渠道的定制化、品牌化的发展方向为公司带来了业务扩展的增量空间。整体来看，新零售渠道将成为B端业务的重要增长引擎。

　　4、公司利润率水平如何？B端的利润率趋势如何？面对新零售渠道和客户定价压力，公司如何应对？

　　2025年公司销售净利率为9.81%，总体而言保持平稳态势。其中B端业务整体利润率保持稳定，费用端随着收入规模扩大体现出一定的规模效应。不过，新品的毛利率仍面临市场竞争带来的压力，为此，公司一方面是修炼内功，向上游供应链寻求效率提升，通过集中采购等方式降低成本，并不断提升工厂的生产效率；另一方面，公司持续对成熟产品进行工艺优化，提高其毛利率水平，从而对冲新品毛利带来的压力。总体来看，B端利润率围绕中枢小幅波动。

　　5、C端的新品是否实现了人群或场景的拓宽？

　　人群和场景的拓宽是比较明显的。比如阿芬推出的避风塘炒料更适合DIY场景，既适用于家庭，也适用于聚会烹饪。空刻鸡排的适用面更广，覆盖儿童、健身人群、新锐白领等，使整体人群画像更加均衡。加之冲泡意面对于办公、旅行场景的覆盖，目前C端产品适用人群正朝向多样化、广泛化方向发展。

　　6、公司在BC端的费用规划分别是怎样的？尤其对于线上销售的效率变化如何应对？

　　目前来看，下游客户对创新的需求保持旺盛，但也出现了订单零散化、上新频率快的特征，因此公司研发费用预计和收入保持同步变动。从B端看，随着销售规模扩大，销售费用和管理费用都会体现规模效应；C端的销售投入预计还是保持相对稳定的投放比例，追求整体ROI的基本稳定及长期优化。

　　针对C端产品的线上销售，因不同平台的结构占比变化等原因，加之新品推出节奏加快带来的投入需求，今年一季度费用效率有所承压。但公司正在采取多项措施应对一是不断适应平台算法，调整投放策略；二是打造口碑、塑造品牌，辅之以I工具优化素材创意与投放模型，提升营销效率；三是通过线上线下（300959）协同融合的方式，提升转化效率。公司有信心持续实现长期的优化提升。

　　三、结束致辞

　　宝立食品（603170）主营业务：食品调味料的研发、生产和技术服务。

　　宝立食品2026年一季报显示，一季度公司主营收入7.76亿元，同比上升16.0%；归母净利润6557.75万元，同比上升12.58%；扣非净利润6366.9万元，同比上升10.63%；负债率24.89%，投资收益36.4万元，财务费用5.78万元，毛利率33.49%。

　　该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级9家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为20.3。

　　以下是详细的盈利预测信息：