华泰柏瑞上证科创板200ETF三季报透视：正帆科技占比提升，嘉元科技仍居首

据同花顺（300033）iFind，10月27日，李沐阳管理的华泰柏瑞上证科创板200ETF（588230）公布三季报。截至9月30日，该基金近1年净值增长率为15.92%。

持仓方面，该基金三季度前十大重仓股结构有所调整，与6月30日相比，皓元医药（688131）、长盈通（688143）、日联科技（688531）、新锐股份（688257）新进前十大持仓；杰普特（688025）、鼎通科技（688668）、联瑞新材（688300）和兴福电子（688545）退出前十大持仓。最新持仓中，嘉元科技（688388）位居第一大重仓股，占净值比例为1.59%。从净值占比变化看，正帆科技（688596）由1.52%升至1.58%，提升0.06个百分点；汇成股份（688403）由2.04%降至1.48%，下降0.56个百分点；聚和材料（688503）由1.67%降至1.20%，下降0.47个百分点；甬矽电子（688362）由1.95%降至1.50%，下降0.45个百分点；伟测科技（688372）由1.64%降至1.19%，下降0.45个百分点；嘉元科技（688388）由1.89%降至1.59%，下降0.30个百分点。

谈及报告期内基金运作，李沐阳表示，2026年第三季度，科创200（1B0699）指数在上半年急涨后的估值消化与美伊冲突反复、美联储转鹰的夹击中，走出“7月急跌—8月修复—9月震荡回拉”的深V行情。他指出，7月高估值小微硬科技遭获利盘与宏观流动性双杀，指数一度探至1260点附近；8月半导体设备（884229）、存储、AI硬件业绩兑现带动放量反弹；9月中东局势再升级、布油回至107美元附近，成长股承压，但创新药（886015）、半导体设备（884229）材料、机器人等细分催化下指数尾段连涨修复，整体呈现“回撤深、弹性大、产业定价强于宏观”的小微盘硬科技特征。展望第四季度，他认为科创200（1B0699）表现取决于“三季报盈利兑现度”与“美伊冲突会否进一步升级”的博弈，积极因素在于AI算力硬件、半导体（881121）国产化、创新药（886015）出海仍处产业上行段，经历三季度杀估值后赔率改善，资金在科技内部再平衡时偏好小微高弹性标的。他还表示，若美伊谈判破裂、霍尔木兹或曼德海峡受限推升油价与美债收益率，全球风险偏好收缩将率先重锤高Beta小微盘；若地缘钝化、国内宽货币延续，则三季报超预期个股有望带动指数展开估值修复行情。整体看，科创200（1B0699）仍是科创板小微硬科技的高弹性贝塔工具，但需严控地缘升级、业绩不及预期与风格切向大盘带来的剧烈回撤。