大举加仓！资金流向曝光

上周（4月20日—24日），煤炭（850105）、消费电子（881124）主题ETF表现亮眼。煤炭ETF国泰（515220）以5.77%的周涨幅领跑市场。多只消费电子（881124）主题ETF走强，涨超4.8%。

上周，主题赛道ETF受到资金关注。通信ETF国泰（515880）以48.72亿元的周净流入额居榜首，获资金集中加仓。港股通创新药（886015）、卫星、电池等主题ETF也获得超10亿元资金净流入。

机构表示，决定股票定价中枢的仍然是企业盈利能力本身。看好AI推理环节、港股互联网和创新药（886015）。

消费电子主题ETF迎来上涨行情

上周，煤炭（850105）、消费电子（881124）主题ETF表现亮眼。煤炭ETF国泰（515220）以5.77%的周涨幅领涨市场。多只消费电子（881124）主题ETF走强，易方达、国泰、富国、平安、招商旗下产品涨幅均超4.8%。消费电子ETF易方达（562950）跟踪的中证消费电子（881124）主题指数涨近5%。

受DeepSeek V4预览版上线并开源的消息提振，国产算力、半导体（881121）等相关板块走强，科创芯片ETF易方达（589130）等跟踪科创芯片指数的ETF表现亮眼。

受外部流动性预期扰动、短线资金集中兑现等因素影响，创新药（886015）板块上周遭遇回调。周跌幅前十的ETF中，港股通创新药（886015）及医疗主题产品居多。

恒生创新药ETF华泰柏瑞（520500）领跌，周跌幅为6.51%。工银、银华、南方等多家基金公司旗下港股通创新药ETF（520970）同步大幅走弱，跌幅均超6%。此外，港股通医疗ETF富国（159506）跌超6%，恒生生物科技ETF鹏华（159130）下跌5.89%。

通信ETF国泰“吸金”显著

上周ETF市场整体成交有所放大，宽基指数交投活跃。

A500ETF易方达（159361）跟踪的中证A500指数相关ETF合计成交额超1300亿元，位居指数成交榜首位；科创50ETF（588870）易方达（588080）、创业板ETF易方达（159915）、中证500ETF易方达（510580）、沪深300ETF易方达（510310）所跟踪指数的合计成交额均位居前列，均超过300亿元。

港股方面，恒生科技ETF易方达（513010）跟踪的恒生科技指数相关ETF合计成交额超560亿元，为港股方向成交第一的指数。

上周，主题赛道及债券类ETF普遍受到资金关注。通信ETF国泰（515880）以48.72亿元的周净流入额居榜首，“吸金”规模远超其他产品。周流入额前十的产品中，债券类产品占据五席，合计净流入规模近百亿元。此外，港股通创新药（886015）、卫星、电池等主题ETF也获得超10亿元资金净流入。

科技类板块受资金关注，跟踪恒生科技指数的ETF上周合计净流入约8亿元，其中恒生科技ETF易方达（513010）净流入4.6亿元；创业板50ETF易方达（159369）等跟踪创业板50（399673）指数的ETF合计净流入超13亿元。

此外，半导体设备ETF易方达（159558）、港股通创新药ETF易方达（159316）、中概互联网ETF（159607）易方达（513050）等单品也获1亿元以上资金净流入。

资金同样涌入风格因子类产品，价值ETF易方达（159263）周净流入超4亿元，红利ETF易方达（515180）周净流入超3亿元。

企业盈利是股票定价的核心

景顺（IVZ）长城基金基金经理农冰立表示，地缘冲突虽阶段性抬升了市场波动，也对风险偏好形成一定扰动，但此类因素更多影响市场节奏与估值波动。从中长期看，决定股票定价中枢的仍然是企业盈利能力本身。

农冰立表示，看好AI产业发展，围绕推理环节的硬件优化和技术升级，有望成为下一阶段AI基础设施的重要主线，继续看好光互连、异构计算等方向的业绩兑现能力和成长空间。农冰立还看好港股互联网和创新药（886015）。他表示，中国创新药（886015）企业通过BD实现全球价值兑现的长期逻辑并未发生根本变化，将继续重视相关方向的中长期价值。