嘉实品质优选股票C三季报透视：新进天孚通信、中科曙光，加仓工业富联

据同花顺（300033）iFind，10月27日，李涛管理的嘉实品质优选股票C（010362）公布三季报。截至9月30日，该基金近一年净值增长率为14.33%。

从持仓变动来看，基金在三季度对前十大重仓股进行了结构性调整，新进天孚通信（300394）、中科曙光（603019），中芯国际（HK0981）、澜起科技（HK6809）退出前十大。最新持仓中，工业富联（601138）位居第一大重仓股，占基金净值比例8.77%。剔除新进与退出后，剩余8只重仓股中增持4只、减持4只。其中，工业富联（601138）增持幅度最大，净值占比较上期提升1.65个百分点；北方华创（002371）、长飞光纤光缆（HK6869）、新易盛（300502）分别提升0.59、0.21、0.08个百分点。减持方面，华虹宏力（688347）降幅最大，净值占比较上期下降1.86个百分点；海光信息（688041）、大族激光（002008）、中际旭创（300308）分别下降1.52、1.04、0.36个百分点。

谈及报告期内基金的投资策略，李涛指出，三季度外部环境波动较大，美伊冲突推高油价预期，美债收益率持续刷新2007年以来新高，海外高杠杆资金风险偏好受到影响，部分前期涨幅较大的龙头公司迎来兑现潮。在此影响下，A股市场迎来强烈反转，前期高景气成长板块大幅回撤，单季度科创50（1B0688）跌30.7%、创业板指（399006）跌27.8%；与此同时，煤炭（850105）、石油石化和银行等板块单季涨幅超10%。细分行业看，上半年领涨的电子板块单季跌32.65%，通讯板块单季跌幅也超过30%。临近季末，美国又酝酿出台针对我国科技行业的制裁措施，进一步影响投资者的风险偏好，A股市场短期悲观情绪较为浓厚。他表示，三季度基金继续锚定业绩确定性主线，围绕国家政策支持的新兴成长行业优化组合，减持前期涨幅过高、估值与业绩成长匹配度失衡的高位标的，重点增配光连接、半导体（881121）国产化和AI算力等细分领域中景气向上逻辑清晰、估值和成长空间较为合理的优质成长公司，在市场大幅波动中动态调整组合，一定程度平滑净值波动。展望四季度，李涛认为，美国受地缘冲突推高通（QCOM）胀影响，加息约束仍存；相比之下，国内政策有望持续发力托底内需，推动人工智能（885728）与实体经济持续深度融合，数智化转型向制造、金融等全行业渗透。整体来看，业绩确定性强的高性价比成长赛道有望重新获得资本市场的合理定价，A股市场在持续一个季度以上的波动筑底后，有望迎来持续修复阶段。