国联竞争优势三季报透视：重仓华荣股份，宁德时代占比提升

据同花顺（300033）iFind，10月27日，梁勤之管理的国联竞争优势（003145）披露三季报。截至9月30日，基金近一年净值增长率为20.98%。

在持仓方面，国联竞争优势（003145）三季度前十大重仓股变化较大。数据显示，三季度末，华荣股份（603855）以7.60%的净值占比位居第一大重仓股，中集集团（HK2039）、宁德时代（HK3750）分别以7.12%、7.04%紧随其后。从增减持情况来看，与二季度相比，宁德时代（HK3750）为唯一保留在前十大持仓的个股，基金对其加仓，净值占比由3.97%升至7.04%，提升3.07个百分点；前十大持仓中未见共同持仓股减仓。新进前十大持仓的个股包括华荣股份（603855）、中集集团（HK2039）、巨星科技（002444）、中集车辆（301039）、立讯精密（002475）、石头科技（688169）、传音控股（688036）、钱江摩托（000913）、弘亚数控（002833）；退出前十大持仓的个股包括快克智能（603203）、华峰测控（688200）、北京君正、科达制造（600499）、浪潮信息（000977）、山推股份（000680）、德龙激光（688170）、麦格米特（002851）、电连技术（300679）。

谈及三季度运作思路，梁勤之表示，国内外宏观环境和市场预期变化较多，权益市场波动和行业分化有所加大，海外能源（850101）、汇率及贸易环境变化影响企业经营预期，市场对景气持续性、盈利质量和估值水平的关注进一步提升。他指出，基金坚持以中长期相对确定性应对短期不确定性，延续自下而上的成长股深度挖掘，综合考察企业核心竞争力、产业位置、盈利兑现能力及估值水平，并继续将出海制造作为重点投资方向，关注细分行业具备竞争优势的龙头企业，以及有望挑战全球既有领先者的公司。他认为，中国制造企业依托产业链配套、工程能力、成本效率和快速响应能力，在全球供应链调整和海外市场拓展中仍具备长期成长空间，部分优质公司当前估值尚未充分反映其全球份额提升和盈利增长潜力，若未来经营兑现，具备较好的风险收益比。他还表示，组合筛选更加重视估值与中期盈利增速的匹配，关注订单趋势、海外收入质量、利润率、现金流和资本开支回报，并评估区域布局及本地化经营能力；在出海制造主线之外，适度关注与人工智能（885728）算力发展相关、质地良好且估值匹配的制造企业，并配置具备稳定增长基础的科技和消费（883434）资产。对于短期涨幅较大、估值已充分反映预期，或成长逻辑尚缺乏经营数据验证的公司，梁勤之保持审慎，后续将重点关注估值偏低、周期（883436）位置向上或经营边际改善、未来盈利增长具备可验证性的细分行业龙头及全球领先者挑战者，同时考察海外订单与市场份额、客户结构、毛利率和现金流等经营指标，避免仅依据收入扩张或概念叙事作出判断。