截至4月22日，公募基金2026年一季报披露完毕。本期一图看懂聚焦公募基金A股资金变化，揭示"聪明钱"一季度的调仓逻辑与结构迁移。数据显示，一季度公募基金整体规模保持平稳，但内部结构出现显著分化：股票型基金遭遇明显赎回压力，持仓方向呈现收缩整体敞口、强化核心赛道特征，前期涨幅较高的成长板块成为减持重点。
2026年一季度末，公募基金市场总规模约为37.53万亿元，较2025年四季度末微降0.36%，整体保持平稳。然而，不同类型基金表现分化显著，其中最引人注目的是股票型基金，规模环比大幅下降15.51%，减少约9,385亿元，至5.11万亿元。
从A股配置角度看，公募基金出现了阶段性减仓。公募基金持有A股市值在2025年四季度达到9.03万亿元的历史高点，但2026年一季度回落至8.06万亿元，环比减少约9,600亿元。与此同时，股票仓位也从24.13%降至21.36%，降幅达2.77个百分点。在经历前期上涨后，一季度部分基金选择兑现收益或降低波动暴露，策略偏向防御。
更值得关注的是主动股票型基金的"市值+仓位"双降：持有股票市值环比下降1.07%至9,244亿元，仓位水平下降1.19个百分点至89.31%。尽管出现回落，但仓位仍维持在相对高位区间，整体并未显著转向“空仓防御”，更多体现为结构调整与局部减仓。
行业层面看，制造业以65.24%的持仓占比和8.75个百分点的超配幅度确立绝对核心地位，成为基金获取超额收益的唯一主战场，而金融业则遭遇20.87%的市值缩水，低配幅度高达12.57个百分点，延续“重制造、轻金融”的结构。此外，制造业的超配与金融业的极端低配并存，说明基金的配置逻辑并非全面转向防御，而是在收缩战线的同时，将火力集中于具备产业趋势支撑的实体领域。
在调仓方向上，资金从前期涨幅较大的信息传输、软件服务及文化娱乐板块显著流出。持有市值分别减少12.39%和11.96%。
个股配置方面，截至一季度末，主动基金最新前十重仓股分别是宁德时代（HK3750）、中际旭创（300308）、新易盛（300502）、贵州茅台（600519）、紫金矿业（HK2899）、东山精密（002384）、立讯精密（002475）、药明康德（603259）、美的集团（HK0300）、北方华创（002371）。
调仓动作上，寒武纪（688256）、紫金矿业（HK2899）、中芯国际（HK0981）、生益科技（600183）、立讯精密（002475）等个股，一季度基金持仓市值减少显著；亨通光电（600487）、宁德时代（HK3750）、中天科技（600522）、源杰科技（688498）、长飞光纤（601869）等个股，一季度基金持有市值提升显著。
