受多重因素影响，2026年一季度A股市场有所调整。天相投顾数据显示，相较2025年末，2026年一季度公募整体权益仓位小幅降低，其中，股票型基金和混合型基金平均仓位分别为88.74%和78.94%。

　　从基金重仓股情况来看，截至2026年一季度末，光模块龙头中际旭创（300308）蝉联公募头号重仓股，宁德时代（300750）紧随其后，新易盛（300502）和腾讯控股分列第三和第四位。值得注意的是，2025年末公募第九大重仓股——贵州茅台（600519），2026年一季度末的排名上升，为公募第五大重仓股。

　　部分主动权益类基金逆势提升仓位

　　天相投顾数据显示，截至2026年一季度末，可比基金平均仓位为80.27%，较2025年末降低1.68个百分点。其中，股票型开放式基金和混合型开放式基金的平均仓位分别为88.74%和78.94%，分别降低0.27和1.88个百分点。

　　2026年一季度，A股市场呈现“冲高回落，企稳整理”的格局。从结构表现看，周期资源股领涨，科技成长股出现回调，市场风格切换特征明显。

　　在此背景下，仍有部分基金经理逆势提高权益仓位。例如：截至2026年一季度末，华夏行业精选混合的权益仓位为93.98%，较2025年末提升20.42个百分点；万家新利灵活配置混合权益仓位为93.8%，提升12个百分点。此外，南方潜力新蓝筹混合A、富国天合稳健优选混合、鹏华先进制造股票、大成景恒混合等基金的权益仓位均有所提升。

　　多位基金经理在一季报中表达了对A股后市的乐观态度。万家新利灵活配置混合基金经理黄海表示，展望二季度，由于中东地缘冲突持续和油价中枢上抬，市场风险偏好难以大幅改善。不过，中国出口韧性凸显、能源自主可控，A股市场有望维持震荡偏强格局，结构性机会仍然存在。

　　大成景恒混合基金经理苏秉毅表示：春节前后，其管理的基金稍微降低了仓位和组合弹性；在3月市场回调后，又加回仓位。

　　“考虑到企业盈利有望实现正增长，指数后续依然存在结构性机会，因此，基金仓位从今年初的70%逐步提升至一季度末的90%以上。”华夏行业精选混合基金经理彭海伟称。

　　中际旭创蝉联头号重仓股

　　天相投顾数据显示，截至2026年一季度末：光模块龙头中际旭创蝉联公募头号重仓股；宁德时代与新易盛位置互换，成为第二大重仓股；腾讯控股为第四大重仓股；2025年末公募第九大重仓股——贵州茅台排名上升，成为第五大重仓股。

　　数据显示，截至2025年末，公募基金前五十大重仓股，主要分布在信息技术、投资品、医药、消费品等行业。

　　具体来看，在基金前五十大重仓股中，属于信息技术行业的高达18只，包括通信领域的中际旭创、天孚通信（300394）、工业富联（601138）、长飞光纤（601869），以及元器件领域的寒武纪、沪电股份（002463）、胜宏科技（300476）、深南电路（002916）、海光信息、兆易创新（603986）、北方华创（002371）、亨通光电（600487）等。

　　近年来，消费品板块整体疲软，截至2025年末，在公募基金前五十大重仓股中，消费品及服务行业的标的仅有9只。今年以来，公募基金再度减持消费股，截至一季度末，公募重仓的消费品公司仅有5只，白酒股仅有贵州茅台、山西汾酒（600809）、五粮液（000858）和泸州老窖（000568），家电板块仅有美的集团（000333）。

　　截至2026年一季度末，公募基金前五十大重仓股中有7只创新药标的，包括恒瑞医药（600276）、信立泰（002294）、海思科（002653）、百利天恒、信达生物、科伦博泰生物和CRO龙头药明康德（603259）。

　　在基金前五十大重仓股中，还包括互联网龙头腾讯控股、阿里巴巴-W，原材料领域的紫金矿业（601899）、赤峰黄金（600988）、中国海洋石油等，半导体领域的中芯国际、中微公司等，金融行业的中国平安（601318）和招商银行（600036），化工行业的万华化学（600309）和华鲁恒升（600426），电气设备板块的思源电气（002028）、阳光电源（300274）、德业股份（605117）等。

　　从持仓市值来看，截至2025年末：共有1163只基金持有中际旭创，合计持仓市值为739亿元；1502只基金重仓持有宁德时代，合计731亿元；994只基金重仓持有新易盛，合计679亿元；747只基金重仓持有腾讯控股，合计347亿元；806只基金重仓持有贵州茅台，合计305亿元。

　　持续挖掘科技赛道细分领域

　　多位绩优基金经理在一季报中表示，报告期内持续聚焦以人工智能为代表的科技板块，且持续挖掘不同细分领域的投资机会。

　　“基金在一季度继续实现了突出的绝对收益和相对收益表现，我们坚定持有的优质AI算力标的股价迭创新高。”华泰柏瑞质量成长混合基金经理陈文凯称。

　　新华科技创新主题灵活配置混合基金经理王永明表示，一季度继续重仓算力产业链，超配光通信板块。组合中既有业绩持续性强、增长置信度高的行业龙头，也有符合产业技术升级趋势、空间大、在细分领域独具优势的专精特新标的。

　　广发远见智选混合基金经理唐晓斌则认为，在海外市场科技方向普遍承压的背景下，A股科技板块去伪存真的结构性变化愈发明显。如果说2023年至2025年是AI技术百花齐放、估值泡沫与同质化竞争并存的时期，那么2026年则正式步入优胜劣汰的“达尔文时刻”。

　　“从资产属性维度对科技行业进行划分，我们重点聚焦供给受限、需求具备‘通胀式’增长的优质板块。我们认为，存储、CPO、光模块、液冷、光纤光缆、AI电源、超节点等细分领域均具备需求‘通胀’的核心逻辑。”唐晓斌称。

　　看好AI Agent投资主线

　　展望2026年全年，绩优基金经理普遍看好AI投资主线。

　　华商均衡成长混合基金经理张明昕表示，从产业层面看，OpenClaw（龙虾）通过系统级操作权限、本地部署与任务闭环能力，打通“生成—规划—执行—反馈”闭环，让AI从“对话”走向“自主行动”，AI Agent由此进入规模化商用，各行各业渗透率大幅提升，AI开始切实变成一种生产力，这是相对确定的产业趋势，投资策略也是围绕该产业变革把握确定性增长机会。

　　华安新兴动力混合基金经理许涵天表示，预计后续会有更多AI应用让投资回报率得以体现，能够实现商业价值闭环，这将推动行业进入高速发展新阶段。当前重点关注三大方向：一是新技术领域，聚焦CPO、OCS等前沿技术，这是AI高确定性的技术趋势，代表行业未来发展方向；二是供应缺货方向；三是推理应用相关资产，中国市场庞大、应用场景丰富，为推理应用提供了肥沃土壤，相关企业有望凭借本土优势快速崛起。

　　在平安科技精选混合基金经理要文强看来，人工智能产业长期发展的确定性，优势愈发凸显。以光通信为代表的中国优势制造业，正实现从人工智能传输连接端，向AI核心算力基础设施的关键角色升级，中国龙头企业正引领全球相关产业的技术变革与产业升级。

　　“后续将坚持对高景气赛道与AI优势产业的深度布局，自下而上精选优质标的。”要文强说。

　　公募基金前10大重仓股（截至2026年一季度末）

　　名称 基金持有总市值（亿元） 占流通股比例（%） 持股数 持有该股的基金个数

　　（万股）

　　中际旭创 738.96 11.74 12977.67 1163

　　宁德时代 731.13 4.13 18203.96 1502

　　新易盛 678.57 17.31 15325.72 994

　　腾讯控股 347.16 0.89 8123.53 747

　　贵州茅台 305.20 1.68 2104.84 806

　　东山精密 265.87 18.57 25737.26 364

　　紫金矿业 245.42 2.82 75004.77 854

　　阿里巴巴-W 194.09 0.97 18472.58 456

　　药明康德 178.48 6.1 18193.83 441

　　立讯精密（002475） 174.24 4.87 35371.72 429

　　数据来源：天相投顾