同场竞技逐鹿AI 灵活配置型基金表现参差
随着2026年公募基金一季报披露结束，各类基金的投资运作情况清晰显现。
今年一季度，权益市场波动加剧，以“进退自如”著称的灵活配置型基金的投资表现受到市场关注。整体来看，灵活配置型基金在一季度业绩分化明显，多只布局AI（人工智能）领域但结果迥异。
前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙对《证券日报》记者表示：“灵活配置型基金可同时投资于股票、债券等资产，投资仓位设置相对灵活，也可在不同行业与赛道间进行多元化配置。”
“灵活配置型基金的优势主要是可根据市场变化动态调整权益仓位和行业布局，即在市场表现较好时可提升仓位以增强收益潜力，在市场波动调整时可降低仓位以管控回撤风险。此外，这类基金通常不限于特定行业，可在不同板块之间切换，以更好适配市场风格轮动。”深圳市前海排排网基金销售有限责任公司公募产品经理朱润康对《证券日报》记者表示。
资讯数据显示，当前市场上有七成以上的灵活配置型基金在基金合同中约定，股票资产投资比例占基金资产的0%至95%。今年一季度，有部分灵活配置型基金保持较低的股票仓位以降低市场波动的影响。从净值表现来看，这部分产品的净值波动也相对较小，净值上涨和下跌幅度较大的灵活配置型基金均保持了较高的股票仓位。
举例来说，平安鑫安混合、东方阿尔法精选混合均是重点布局AI领域的灵活配置型基金。截至一季度末，平安鑫安混合股票仓位为82.69%，平安鑫安混合A份额在一季度实现了20.78%的净值增长率；截至一季度末，东方阿尔法精选混合股票仓位为90.25%，东方阿尔法精选混合A份额今年一季度净值增长率为-23.47%。
受访人士一致认为，人工智能是我国经济转型升级的重要受益领域，兼具明确的长期产业方向、有力的政策支持与持续推进的商业化前景，产业链上中下游均蕴藏投资机会，因而成为灵活配置型基金的重点布局方向之一。
谈及不同灵活配置型基金业绩表现的分化问题，朱润康表示有三方面原因：一是细分领域配置存在差异；二是仓位调整与投资时机的把握不同；三是个股投资价值挖掘能力高低不同。
朱润康认为，灵活配置型基金对基金经理的专业能力提出了较高要求，主要体现在对市场中期趋势的判断、行业比较与切换能力，以及严守纪律的风险管控水平。基金经理需要精准把握仓位调整时机，在不同板块间进行适度轮动，同时防范风格漂移或行业过度集中带来的潜在风险。
杨德龙表示：“灵活配置型基金不仅要求基金经理精准控制仓位、把握行业方向、精选优质投资标的，更考验其动态调整的实战能力。”
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