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　　4月21日，受板块龙头股业绩影响，锂电等板块涨幅居前，而液冷、算力等板块表现低迷，多只电池主题ETF涨超2%，计算机、云计算、AI等主题ETF普跌。

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　　在近期结构性行情下，资金撤出宽基ETF，转向卫星、电池、通信、电网设备等行业主题ETF。截至4月20日，卫星ETF永赢（159206）、电池ETF广发（159755）等均已连续6个交易日有资金流入。

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　　业内机构表示，在海外局势阶段性缓和但不确定性仍存的背景下，A股市场关注焦点逐渐从地缘政治博弈转向国内财报季的业绩表现，或应淡化短期指数博弈，聚焦业绩趋势确定、业绩能见度高的景气方向。

　　业绩兑现主导行情

　　4月21日，锂电、煤矿等板块表现活跃，天赐材料（002709）、天齐锂业（002466）、恩捷股份（002812）等涨超5%，兖矿能源（600188）、华阳股份（600348）等涨超4%，宁德时代（300750）涨超3%。在此带动下，多只煤炭、电池主题ETF涨超2%。

　　消息面上，4月20日晚间，天齐锂业发布2026年一季度业绩预告，公司预计一季度实现归母净利润17亿元至20亿元，同比增长1530.31%至1818.01%；预计扣非净利润为16亿元至19.6亿元，同比增长3501.54%至4311.88%。

　　天齐锂业预计，一季度公司营业收入同比大幅上升，主要受益于新能源产业发展与下游需求增长等多重利好因素驱动，公司主要锂产品的销售均价较上年同期明显增长。

　　油价震荡下，富国基金、嘉实基金旗下标普油气ETF今日集体跌超4%，溢价率明显收缩，目前分别回落至3.37%、1.88%。

　　受成分股业绩不及预期影响，算力、液冷等板块今日整体走弱，计算机、云计算、AI等相关主题ETF普遍收跌。

　　消息面上，液冷龙头英维克（002837）、光模块龙头天孚通信（300394）4月20日晚间发布2026年一季报。一季度，英维克实现营业收入11.75亿元，同比增长26.03%；归属于上市公司股东的净利润865.76万元，同比下降81.97%。一季度，天孚通信实现营业收入13.30亿元，同比增长40.82%；归属于上市公司股东的净利润4.92亿元，同比增长45.79%，低于市场预期。

　　资金不断撤出宽基ETF

　　在昨日商业航天板块大涨的情况下，卫星ETF永赢（159206）继续吸引超9亿元资金布局。4月13日以来，该ETF已经连续6个交易日有资金流入，合计净流入超30亿元。

　　截至4月20日，卫星ETF永赢（159206）最新规模达234.39亿元，创历史新高。该ETF于2025年3月上市，是目前全市场最“年轻”的“200亿级”权益ETF，上市一年多基金规模增长近百倍。

　　此外，电池、通信、电网设备等主题ETF昨日也有较多资金布局，电池ETF广发（159755）同样近6个交易日持续有资金流入，合计“吸金”超16亿元。

　　在结构性行情下，资金不断撤出宽基ETF。中证500ETF南方（510500）昨日净流出超30亿元；沪深300ETF华泰柏瑞（510300）已连续2个交易日净流出超20亿元，作为全市场规模最大的ETF产品，该基金目前规模徘徊在2000亿元左右。

　　ETF解盘

　　聚焦业绩能见度高的景气方向

　　摩根资产管理表示，在海外局势阶段性缓和但不确定性仍存的背景下，A股市场关注焦点逐渐从地缘政治博弈转向国内财报季的业绩表现。场外增量资金入场较为谨慎，但场内投资者风险偏好维持高位，结构性行情特征突出。短期来看，成交量不足或制约指数向上突破，但高强度调整概率低，配置上或可关注中期确定性方向，比如科技成长（光通信、国产算力、半导体设备等）、有色金属（锂矿、钨、稀土等）、新能源、医药创新产业（300832）链等，或应淡化短期指数博弈，聚焦业绩趋势确定、业绩能见度高的景气方向。

　　永赢基金表示，在结构上，可规避热度最高的板块，把握类绝对收益资产和低位低拥挤板块的机会，包括水电核电龙头、低位顺周期板块等，本轮行情中相对表现靠后、筹码不拥挤，周期板块可能迎来相对收益机会。另外，可关注低位成长方向，资金可能在成长风格内高切低。