2026年04月12日，中泰证券（600918）发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，市场震荡，风险偏好低，中性仓位均衡配置

报告摘要如下：
　　成交量接近阈值，逢低分批布局

　　前周我们提示：当前市场处于震荡格局，成交量已经接近我们模型目标值，市场短期或仍有小幅下探空间，建议可以分批布局。最终wind全A在周二小幅震荡后，开启上攻，全周大涨5.15%。市值维度上，上周代表小市值股票的中证1000大涨6.13%，中盘股中证500指数大涨5.77%，沪深300上涨4.41%，上证50上涨2.44%;上周中信一级行业中，涨幅靠前的行业包括电子、通信，电子上涨10.87%，银行、食品饮料表现较弱，银行下跌1.15%。上周成交活跃度上，非银金融与电子行业资金流入明显。

　　从择时体系来看，我们定义的用来区别市场整体环境的wind全A长期均线（120日）和短期均线（20日）的距离差开始转负，最新数据显示20日线收于6475，120日线收于6495点，短期均线继续位于长线均线之上，两线差值-0.3%，距离绝对值低于3%，市场进入典型的震荡格局。

　　市场处于震荡格局，核心观测变量在于风险偏好的变化。短期来看，中东地区冲突仍未达成协议，油价大幅波动，风险偏好仍有所压制。时间窗口上，短期进入业绩披露高峰期，市场整体风险偏好较难持续提高。价量方面，市场在地量出现后开启大幅反弹，后续重点观察是否出现再次缩量。综合来看，当前市场处于震荡格局，风险偏好仍处低位，若出现再次缩量信号，市场或仍会反复，建议保持中性仓位均衡配置。

　　配置方向上，我们的中期行业配置模型显示，业绩趋势模型提示重点关注电池以及算力相关的产业链（储能电池ETF代码159566.SZ，通信ETF代码515880.SH）以及周期（油气资源ETF，以及能源化工ETF建信代码159981.SH）板块。同时也可适量配置银行板块平衡组合。

　　从估值指标来看，wind全A指数PE位于90分位点附近，属于偏高水平，PB位于60分位点，属于中等水平，结合短期趋势判断，根据我们的仓位管理模型，当前以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位50%。

　　择时体系信号显示，均线距离-0.3%，距离绝对值低于3%，市场进入典型的震荡格局。

　　市场处于震荡格局，核心观测变量在于风险偏好的变化。短期来看，中东地区冲突仍未达成协议，油价大幅波动，风险偏好仍有所压制。时间窗口上，短期进入业绩披露高峰期，市场整体风险偏好较难持续提高。价量方面，市场在地量出现后开启大幅反弹，后续重点观察是否出现再次缩量。综合来看，当前市场处于震荡格局，风险偏好仍处低位，若出现再次缩量信号，市场或仍会反复，建议保持中性仓位均衡配置。我们的中期行业配置模型显示，业绩趋势模型提示重点关注电池以及算力相关的产业链（储能电池ETF代码159566.SZ，通信ETF代码515880.SH）以及周期（油气资源ETF，以及能源化工ETF建信代码159981.SH）板块。同时也可适量配置银行板块平衡组合。

　　风险提示：市场环境变动风险，模型基于历史数据。