2026年04月09日，华创证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，低利率时代高股息资产具长期价值，避险属性凸显

报告摘要如下：
　　低利率时代：重视红利资产的长期价值

　　中长期来看，在国内存款利率下行、高收益城投债缺失的背景下，进入低利率时代后机构资金将面临更为严重的资产荒问题；高股息资产料将凭借稳定回报跑赢国债利率，股利再投资长期来看或将持续占优。同时，在逆全球化和供应链脱钩担忧下，远景投资不确定性增加，每年稳定的股息回报也适用于更低频交易的中长期投资者。在利率中枢下移和“资产荒”加剧的背景下，传统的固收资产收益率大幅下滑，比价优势不再。

　　全年展望：A股溢价低位修复+通胀回升驱动周期红利复苏

　　近年来以险资为代表的中长线资金基于股息率视角的大类资产配置框架下增配港股，形成港股红利资产绝对收益的资金增强效应，往后AH溢价低位修复或将成为A股红利资产向上驱动、尤其阶段较港股红利占优的因素。此外，从年度视角来看，在反内卷叠加地缘冲突导致全球能源价格中枢上移的背景下，年内通胀环境有望回归，而红利风格的相对收益有望在周期红利的业绩复苏预期回升中迎来修复。

　　百年变局之下近年地缘冲突频发，红利避险属性凸显

　　全球地缘政治风险从2021年以来明显抬升，从2022年俄乌冲突到2023年巴以冲突，再到2026年美伊冲突，频繁的地缘冲突对全球资本市场的风险偏好造成明显扰动。而红利资产凭借高股息与低波动的防御特性，避险属性愈发凸显，成为资金寻求安全边际的重要配置方向。

　　智选高股息指数投资价值分析

　　（一）智选高股息指数股息率超6%，明显高于同类红利指数；（二）编制方式克服现有红利指数“盲点”，聚焦煤炭、纺服、机械、交运等行业高股息标的；（三）收益表现：较中证红利、万得全A具备长期超额收益。

　　国新港股通央企红利指数投资价值分析

　　（一）高股息特征显著，估值低于港股和A股整体；（二）行业分布：聚焦周期板块高分红央企；（三）收益表现：较港股整体长期超额明显，年初以来涨幅领先。

　　以广发红利系列ETF为例

　　高股息ETF广发（159207）成立于2025年3月27日，是目前唯一一只跟踪智选高股息指数的ETF产品；该基金主要投资于中证智选高股息策略指数的成分股，紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，以期获得与标的指数收益相似的回报；该基金为投资者提供了一个投资A股高股息资产的配置工具。

　　港股通红利ETF广发（520900）成立于2024年6月26日；该基金主要投资于国新港股通央企红利指数的成分股，紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，以期获得与标的指数收益相似的回报；该基金为投资者提供一个布局港股央企红利板块的投资工具。

　　同时，央企红利ETF广发（560700）、红利ETF广发（159589）、自由现金流ETF广发（159299）分别跟踪国新央企股东回报、中证红利、中证800自由现金流等红利指数，为投资者提供了投资红利产品的各种投资工具。

　　风险提示：本报告仅对基金产品等相关内容进行客观分析，不构成对特定基金公司、基金经理、基金产品、指数成分股的推荐建议；历史经验不代表未来。