美伊冲突影响通胀与贵金属市场
来源：
同花顺iNews
2026年04月09日，中辉期货发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，美伊局势动荡加剧全球通胀预期，贵金属长期牛市逻辑未变。
报告摘要如下： 基本逻辑：①美伊两周停火协议未能迅速打通霍尔木兹海峡，停火谈判遇阻。以色列袭击黎巴嫩引发局势再度动荡，据伊朗媒体，伊方切断了油轮通行。伊朗还被爆料称计划要求过往油轮以加密货币支付通行费，令航运业的不确定性进一步加剧。伊朗告知调解方，将通行海峡船只限制在每天12艘。服务商数据显示，停火协议公布后首批通过霍尔木兹海峡的两艘船运载干散货、而非石油。白宫称美伊首轮会谈11日在巴基斯坦举行、伊方最初“10点方案”被否，伊朗称只有黎巴嫩停火才会与美会谈。②美联储纪要更多担忧。显示，越来越多的美联储官员担心伊朗战争可能进一步加剧通胀，并希望明确表示，美联储可能不得不考虑提高利率。大多数官员担心旷日持久的战争会损害劳动力市场，从而需要降低利率，而许多政策制定者则强调了通胀风险，认为这最终可能需要加息。对通胀更为担忧的官员敦促其他官员考虑在会后声明中加入相关措辞，提出在特定情况下加息的可能性。②贵金属逻辑。尽管黄金市场投机性头寸基本出清、看涨期权需求已解除，短期局势不明朗，不确定性很大。核心压制因素有三：一是美元与美债收益率走高；二是黄金被卷入“卖一切”去风险化，ETF资金连续流出；三是通胀预期升温反而强化了“美联储维持高利率”的担忧。但贵金属长期牛市的四大底层逻辑并未动摇。“旧秩序已死”的避险逻辑；亚洲力量重塑定价权的逻辑；法币信用动摇；能源转型下的滞胀对冲逻辑。④策略提醒：局势暂时稳定，恐慌情绪或有所收敛，盘面出现杀跌后修复，黄金短期1000附近支撑，白银短期弹性大，17000支撑较强。目前霍通航仍然是关键点，保持关注。
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