高盛：对冲基金现“投降式”抛售，股市逼近反弹临界点
高盛交易员指出，对冲基金大举做空与系统性投资者的持续抛售，已使市场积聚了强烈的反弹动能，一旦伊朗局势出现缓和，股市或将迎来急剧反转。
据高盛主经纪商业务团队统计，对冲基金已连续第六周削减全球股票持仓，主导力量为新增空头。最新一周的抛售范围广泛，所有主要地区均录得净卖出。在欧洲，基于宏观经济主题的宏观产品空头敞口已升至11%，创十年新高。该团队在截至3月26日的周度市场数据回顾中写道：“此前的回调尚显温和，但随着中东冲突持续，市场已快速逼近技术性超卖水平。”
纳斯达克100指数已从高点回落逾10%，正式进入技术性回调;标普500指数也逼近这一关口。欧洲斯托克600指数3月以来累计下跌近9%，势将创下六年来最差单月表现。
高盛团队在另一份关于对冲基金美国头寸的报告中指出，“已开始出现一些投降式抛售的迹象”，暗示对冲基金的悲观情绪正接近极致。
从过去六周累计看，美国市场的净卖出规模为十年来的第三大。高盛表示，本轮抛售已接近2020年新冠疫情崩盘时的水平，但仍未及2025年4月“解放日”关税冲击期间的抛售烈度。
与此同时，趋势追踪型投资者(即CTA)在过去一个月已抛售约1900亿美元，目前全球股票净空头头寸约为500亿美元。“系统性策略群体的抛售动能已接近衰竭，”高盛的Cullen Morgan写道，“未来一个月，无论何种情景，我们测算CTA都将是买方，上行不对称性显著。”
高盛还预计，养老金基金将在月末和季末再平衡中买入股票。此外，约70亿美元期权交易商负伽马敞口将于月底到期，这将消除又一个市场压力点。
“感觉我们更接近尾声而非开始，但同时也觉得我们在进行的是一场没有传统‘局数’的游戏，”高盛的Brian Garrett在给客户的报告中写道。他表示，市场上无人能给出战争明确的时间表，因为需要多方同意缓和局势，而目前尚看不到这种迹象。
Garrett坦言：“虽然作为卖方分析师，能因‘精准抄底’而获得赞誉是令人愉悦的(许多人已经尝试过)，但凭理智而言，我们还没有到那一步。”
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