北京商报讯（记者 刘宇阳）继上一个交易日跌破4000点后，3月23日开盘，A股三大股指集体低开并继续震荡下行，其中上证综指盘中跌破3900点。截至上午收盘，上证综指、深证成指、创业板指分别下跌2.5%、2.53%、2.44%，分别报3858.18点、13515.13点、3270.16点。若从3月以来的表现看，三大股指分别下跌7.32%、6.76%和1.21%。

　　回顾3月初，上证综指一度涨至4197.23点的阶段高点，直指4200点。然而，仅14个交易日，连续跌破3个整百关口。市场迅速转向，有色金属板块领跌，此前被资金热捧的高端制造、人工智能等科技相关板块也纷纷回调，资金避险情绪升温。

　　中欧基金分析表示，2月至今在地缘、美国滞胀、AI资本开支提速等风险问题的影响下，全球市场持续高波动。全球市场的震荡大幅出清存量市场的杠杆率，同时加速了股票和商品价格下行的风险释放。中东地缘风险仍存在较大的不确定性，地缘不确定性的加剧或将驱动全球市场波动率维持高位。若油价持续维持偏高水平，那么全球资产可能将在对滞胀的担忧之下进一步压缩风险偏好。

　　财经评论员郭施亮也指出，近期A股快速下跌，与国际复杂形势有一定关系，特别是中东地缘局势反复、高油价引发输入性通胀等因素。此外，美元指数的走强，引发资金从新兴市场流出，在强美元背景下，黄金、新兴市场股市等资产价格下跌，加快了全球资本的流动速度。

　　受此影响，公募权益类基金净值增长率也迅速下探，部分产品月内跌幅已达20%。数据显示，3月以来，截至3月20日，多只有色金属主题ETF领跌全市场，天弘中证工业有色金属ETF跌21.98%，富国、万家、鹏华基金旗下同类产品也跌超21.8%。主动权益类基金中，集中重仓有色金属相关个股的同泰慧盈混合A/C也分别下跌21.66%和21.68%，在同类产品中跌幅最为明显。除该主题外，部分高端制造、人工智能等相关主题基金也跌超15%。

　　郭施亮坦言，上述主题基金持续下跌，跌幅超过同期市场指数的跌幅，与前期涨幅较大，短期存在获利回吐压力有关。同时，资金本质上也是一把双刃剑，上涨时会引发大量资金流入，推动价格上涨；下跌时会引发大量资金抛售，导致价格加速下行。

　　随着近期市场快速调整，投资者的情绪也逐步转向，北京商报记者从部分净值下跌明显的基金讨论区看到，“清仓”“赎回”“抄底”等关键词高频出现，也印证了震荡市中投资者的行为有所分歧。那么，当前是离场或加仓的最佳时机吗？又有哪些板块更值得关注？

　　郭施亮表示，未来需要观察3800点至3850点的有效支撑力度，该区域是去年12月以来的上涨起涨点，也是中短期的强支撑位置，此外需要观察强美元现象会否持续，强美元背景下资金流出压力大，中短期资金可能会更倾向于避险需求，对低估值高股息的红利资产或具有一定的避险优势。市场跌至当前位置，盲目清仓不可取，不妨耐心等待市场止跌机会，当前市场估值不高，再往下大跌空间相对有限。

　　中欧基金也认为，在波动率逐渐走高的背景下，股市结构性行情有望延续，低波资产的配置价值逐渐回升，关注以下板块：首先是传统低波红利，尤其是银行板块；其次为基本面边际出现大幅改善且尚未被市场充分定价的科技存储、光通信等算力硬件；最后是受避险需求升温驱动价格上涨的周期板块等。

　　展望后市，前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，当前市场调整已有一段时间，可能短期内仍会继续调整探底，但进一步下跌空间有限，后续或会有轻微反弹的机会。从行业板块来看，科技、新能源等行业的龙头企业仍然具备长期投资价值。