证券之星消息，2026年3月18日爱尔眼科（300015）发布公告称大成基金戴军陈泉龙李博侯春燕杨挺邹建赵蓬王晶晶、国泰海通证券陈铭张澄于2026年3月17日调研我司。

　　具体内容如下：

　　问：目前，公司的市值回到了2019年的水平，但收入、净利润相较7年前翻了一倍有余，经营扎实程度也大幅升。这些年，公司做了什么？未来将会如何做？

　　答：过去几年，公司持续推进“1+8+N”战略，在实现全球规模领先的基础上，重点打造1家世界级眼科医院及8家国家级区域眼科中心，通过强化龙头医院带动整体发展。目前，这9家旗舰医院已经基本陆续建成并投入运营，公司进入了“拔高”的新阶段，技术提高了、服务提高了、品牌影响力提高了，老医院的天花板也大幅提高了。

　　未来，公司将聚焦高质量发展，持续提升经营管理水平，重点从以下三个方面推进1)国内业务做精做专。通过提升管理效率、医疗质量、人才培养及服务能力，夯实发展基础。同时，公司启动“三年攻坚”计划，充分发挥旗舰医院的带动作用，进一步打开成熟医院增长空间，实现次新医院扭亏增盈，全面加强与患者的服务链接，生态布局取得更大进展，为新常态下的可持续发展奠定坚实的基础。

　　2)海外业务做大做强。前十年，公司已在欧洲、东南亚及美国等地区稳健布局，海外业务整体保持良好成长态势，逐步成为增长新引擎，公司对海外市场的了解更加全面、深入。目前公司海外业务收入占比约13%左右，贡献度持续提升。近年来，公司持续考察全球眼科市场，广泛接触多个潜在标的，未来具备更大的空间。公司将通过搭建国际化平台，实现境内外资源的双向赋能，推动整体业务的协同发展。

　　3)先进科技赋能升级。公司高度重视前沿新科技在业务中的应用探索，未来将加强融合，持续推进技术、服务、场景创新，多层次、多通道为全年龄段人群提供全眼科医疗服务。

　　公司的一贯风格是稳健进取，既要眼望前方，看准方向，又要脚踏实地，行稳致远。随着战略目标逐步实现，相信经营业绩会得到持续体现。

　　2、公司不同地区的医院发展水平存在一定差异，请问如何看待这种差异？未来如何提升整体水平？

　　这类差异客观存在，属于发展过程中的正常现象，主要受以下因素影响

　　一是院龄差异。公司进入每个省区、城市的时间各不相同，有早有晚。医院的成长曲线是有规律的，经历培育期并阶段性亏损。随着医院口碑逐步积累，更多患者认识到医院的质量和水准，逐步形成深厚的口碑护城河。所以医院行业一般不会出现“爆品”，但会出现“常青树”。二是区域经济与人口差异。不同地区在经济发展水平、人口规模及医疗需求结构等方面存在差异，在一定程度上影响医院的发展节奏与规模空间。随着中国经济发展及医疗需求持续释放，各区域医院的成长空间有望逐步提升。

　　三是各地的眼科竞争格局不同。有的地区有百年老院，很多公立眼科有六七十年的历史，在这些地区，新医院客观上需要更长的培育期。我们在各地的实践表明，只要时时处处落实以患者为中心，深度研究需求，形成比较优势，就能够一步步发展起来。实际上，爱尔眼科就是在竞争中发展起来的。

　　针对这种情况，公司利用规模化优势，实施省区协同战略，以强带弱、以快带慢、以大带小，通过资源共享、人才输出和管理赋能等方式，强化区域协同，实现优势区域对后发区域的带动，推动整体均衡发展。

　　目前，公司国内医疗网络已覆盖约90%地级及以上城市。以数量最多的地级市医院为例，公司数百家地级市医院中，有几家医院收入已经突破2亿元，很多医院已经在当地建立起良好的口碑，越来越多的医院在门诊量、手术量、营业收入等方面逐步占据当地最大份额，省会医院的龙头带动效应日益凸显；同时，还有大量地级市医院收入仅一两千万，增长潜力极大。

　　换个角度看，不同地区的发展差异意味着潜在的增长空间。公司将充分利用综合优势，为各家医院打牢基础，加快发展速度，将潜在增长空间逐步转化为看得见的成果。

　　3、爱尔眼科的国际化一直备受关注。能否分享一下海外业务的发展策略？未来占比提升的目标如何实现？

　　经过近十年的探索，公司在欧洲、东南亚、北美等地积累了丰富的海外运营经验。公司国际化不是简单的财务并购，而是战略布局、长期经营与全球协同。

　　公司在海外采取“顶层设计、精挑细选、稳健扩张、本土运营”的策略。我们尊重当地文化，保留原有团队，通过技术互通、管理共享、文化融合来实现赋能。实践证明，这种模式是成功的，海外团队的认同感和凝聚力越来越强。

　　目前，公司海外业务收入占比约13%左右，未来有望进一步突破。一方面，公司现有海外机构保持健康增长；另一方面，公司也将利用现有海外平台在其所在地进行并购扩张，完善医疗网络，如2024年中期欧洲子公司收购英国Optimax，发展势头良好。此外，公司将会把握时机，进军其他地区。

　　4、公司在I和科技创新方面有何布局？未来会向上游延伸吗？

　　科技进步是推动医疗行业发展的重要驱动力。公司几年前已与科研机构合作成立数字眼科实验室，探索人工智能、大数据在眼病筛查、辅助诊断及医疗流程优化等场景中的应用，逐步向“前沿科技+眼科医院”的平台型医疗机构升级。

　　公司的核心定位始终是以医疗服务为主的医院集团，是直接面向患者的重要服务入口。公司在长期运营中积累了丰富的临床数据与应用场景资源，这是推动技术落地的重要基础。公司将释放自身专业优势，通过与上游厂商及科研机构的协同合作，共同推进相关技术与产品的研发与应用，在提升医疗服务能力的同时，促进行业整体进步。

　　在技术创新方向上，公司将兼顾临床和基础，围绕新技术运用、提升医疗质量、优化患者体验开展相关工作。公司坚持理性发展，专一专注，不盲目跟随短期热点漂移。

　　爱尔眼科主营业务：主要从事各类眼科疾病诊疗、手术服务与医学验光配镜。

　　爱尔眼科2025年三季报显示，前三季度公司主营收入174.84亿元，同比上升7.25%；归母净利润31.15亿元，同比下降9.76%；扣非净利润31.19亿元，同比上升0.2%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入59.77亿元，同比上升3.83%；单季度归母净利润10.64亿元，同比下降24.12%；单季度扣非净利润10.8亿元，同比下降18.73%；负债率33.53%，投资收益2264.42万元，财务费用1.37亿元，毛利率49.27%。

　　该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家；过去90天内机构目标均价为14.0。

　　以下是详细的盈利预测信息：

　　融资融券数据显示该股近3个月融资净流出9003.88万，融资余额减少；融券净流出180.83万，融券余额减少。