随着地缘冲突持续演绎、AI赛道交易拥挤度上升，一种以重资产、低淘汰率为核心特征的HALO资产，正与周期（883436）类资产一同成为资金防御与配置的重要方向。在这一背景下，鹏华基金旗下的公用事业ETF(560190)凭借精准的赛道卡位和较强的资金吸引力，成为投资者布局HALO资产的便捷投资工具。
HALO这一概念最早由高盛（GS）在2026年2月正式提出，摩根士丹利（MS）随后构建了涵盖公用事业、材料、铁路、国防等领域的HALO资产篮子，其核心逻辑在于：在AI技术快速迭代的背景下，投资那些难以被技术替代、拥有高壁垒实体资产的企业，以对冲科技股估值过高和地缘不确定性带来的风险。
例如，当全世界的科技巨头为训练大模型而疯狂“烧电”时，电力（562350）设备成了算力基础设施的关键;AI越聪明，对物理世界的依赖就越深。公用事业作为典型的HALO资产，凭借稳定的现金流、天然的垄断壁垒以及AI算力带来的电力（562350）需求增量，成为资金配置的重点方向。
市场热度已在资金面上得到验证。数据显示，截至3月13日，全市场共有4只ETF追踪中证全指公用事业指数，其中鹏华基金旗下的公用事业ETF(560190)年初至今份额增加74.12%，成为同类产品中扩容最快的一只。业绩方面，受益于近期的迅速升温，公用事业ETF(560190)近一年净值增长率为19.64%。
聚焦到公用事业ETF(560190)紧密追踪的中证全指公用事业指数。以申万二级行业分类，该指数成分股高度聚焦于电力（562350），占比达85.6%，随后为燃气(4.7%)和煤炭开采（884014）(4.2%)，呈现出鲜明的行业纯度。前十大权重股汇聚了长江电力（600900）、中国核电（601985）、三峡能源（600905）、国电电力（600795）等公用事业龙头，前十大合计占比超过50%。这些企业拥有稳定的经营模式、高壁垒的行业地位以及可预期的现金流，高度契合HALO策略的选股逻辑。
值得一提的是，公用事业 ETF(560190)的基金经理闫冬，也是鹏华周期（883436）系列ETF的核心管理人。闫冬深耕周期（883436）与产业赛道研究，管理经验丰富，目前管理鹏华旗下多只周期（883436）主题ETF产品，覆盖资源、化工（850102）、油气、公用事业等多个领域，为投资者提供了一站式、标准化、高效率的周期（883436）板块配置方案，助力投资者精准把握不同周期（883436）赛道的投资机遇。
与此同时，在指数化投资日益成为主流的当下，鹏华基金也正以其深厚的产品设计能力与完整的ETF生态，践行着 “指数投资系统解决方案提供商”的使命。 明芳
市场有风险，投资需谨慎。
