2026年3月A股市场震荡与投资方向
2026年03月12日，华宝证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，3月A股市场或宽幅震荡，关注涨价、弹性、政策方向。
报告摘要如下： 投资要点
近期市场回顾：2026年2月，权益市场震荡收涨、各指数分化，债券市场波动加大。权益市场方面，除创业板、科创50指数收跌，其余主要指数2月均收涨；周期、成长板块表现继续表现良好，金融板块阶段性落后。分行业而言，钢铁、建材、机械涨幅靠前，分别为9.52%、7.72%、7.56%，传媒、非银行金融、消费者服务跌幅相对较深，分别录得-4.22%、-3.48%、-3.37%。债券市场方面，2月债市因春节原因交投活跃度有所下降，但节前机构“持券过节”意愿较强，且央行节前持续呵护流动性，支撑债市平稳偏强运行；节后债市因流动性的短期集中压力有所回调，但较快反弹。在主要债券基金指数方面，纯债基金类指数单月表现较好，万得中长期纯债型基金指数、万得债券指数型基金指数、万得短期纯债型基金指数分别收涨0.17%、0.16%、0.13%；而一级债基、二级债基和可转债基金指数分别收涨0.25%、0.33%、1.17%。
主动权益基金优选指数配置思路：资金活跃度抬升对A股市场流动性环境形成支撑，叠加3月全国两会的政策预期、特朗普可能于3月底访华等因素，或将为市场提供新的催化。3月A股市场可能维持宽幅震荡格局，可适当关注以下三个方向。（1）涨价方向：海外地缘扰动的背景下，资源资产不再是简单的商品周期，而是新秩序下的稀缺性重估，需求端已从传统经济周期，转向绑定“制造业升级”与“战略安全”。（2）弹性方向：2026年起，AI技术逐渐进入成熟阶段，产业红利从“全面扩散”转向“精准聚焦”，市场逻辑从估值修复转向业绩驱动，盈利能力的比重已超越赛道叙事。（3）政策方向：“两会”后的持续政策落地可能成为短期主线。
固收类基金优选指数配置思路：
纯债基金优选指数——展望3月，债市当前仍是多空交织的局面：短期内降准落空、资金整体净回笼，地缘冲突导致油价当前居高不下、输入性通胀预期仍存，因此短期久期方面仍需适当谨慎；而利多因素包括整体风险偏好环比降低，受股市情绪压制可能性降低，且全年货币政策定调仍然偏积极，到期收益率也随着近期回调进入了更有性价比的区间，因此整体而言，短期交易性机会仍存，且信用债票息策略仍有性价比。具体到基金产品层面，我们保持上期配置不变。
固收+基金优选指数——低波组合本期调换部分近期波动较大标的，增持部分持仓均衡、在震荡行情中表现优秀的品种；中波、高波组合保持不变。
风险提示：基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现；本报告根据历史公开数据及定期报告整理，存在失效风险，不代表对基金未来资产配置情况的预测，不构成投资建议；本报告模拟组合结果基于对应模型计算，需警惕模型失效的风险，仅供研究参考，不构成投资建议。
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