中东冲突对市场和债市的双重影响
2026年03月09日，华宝证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，中东局势影响市场风险偏好与债市波动。
报告摘要如下： 权益市场回顾与展望：随着2月底美以-伊军事剧烈冲突以及霍尔木兹海峡封锁引发油价上升，市场对美国通胀卷土重来的风险开始担忧，美债利率和美元指数反弹，风险资产价格全面受抑制。
从市场结构看，在风险偏好受冲击的背景下，金融风格可作为防御配置，同时需警惕处于相对高位的科技成长股的波动风险。短期而言，持续发酵的中东地缘冲突仍是压制市场风险偏好的主要因素。后续需重点关注美伊冲突局势演变、霍尔木兹海峡通航情况，以及原油价格走势对全球通胀与各国货币政策的传导影响。
固收市场回顾与展望：上周（2026.03.02-2026.03.06）债市继续震荡运行，1年期国债收益率下行3.10BP至1.39%，10年期国债收益率上行0.57BP至1.78%，30年期国债收益率上行0.86BP至2.28%。上周债市整体在震荡中持续回暖，短端收益率下行明显。债市当前整体仍是多空交织的局面。上周五的降准预期落空，外加地缘冲突结束预期有所延长、从而输入性通胀预期增强，可能对债市短期会产生一定的情绪压制；另一方面，中东局势不确定性本身也会带来一定的资金避险需求，此外2月PMI环比继续回落，基本面上继续支持货币宽松，从供需角度来看3月政府债净融资规模略低于2月，考虑到3月交易日数量多于2月，资金面冲击也有限。当前市场的博弈情绪仍存，短期震荡中或有回调，建议回调后择机布局。
风险提示：本报告模拟组合结果基于对应模型计算，非实盘业绩，需警惕模型失效的风险；文中涉及基金组合等模型结果，仅供研究参考，不构成投资建议；模型均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，不对基金的未来表现构成预测。
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