2026年03月09日，长城证券（002939）发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，市场风格由周期转向成长，科技和基础化工受关注。

报告摘要如下：
　　本周（20260302-20260306）在中东冲突爆发的影响下周初走低，随后走向修复行情。上证指数周跌0.93%，科创50周跌4.95%，深证成指周跌2.22%，创业板指周跌2.45%，区间日均成交额2.64万亿元，成交金额相比于上个交易周有所上升，风格上经历了从周初以“三桶油”等油气、贵金属、军工为代表的资源周期与权重蓝筹主导，到周中资源股高位震荡、部分获利了结，直至周四、周五科技成长、MicroLED等大科技方向以及医药生物、农业板块上涨，带动深成指和创业板走强的轮动，背后驱动力主要包括“两会”临近带来的稳增长与科技创新政策预期、前期中东局势推升油价后影响被逐步消化引发油气板块的高位回调，以及春节后市场整体风险偏好修复与风格再平衡，在高成交和较强赚钱效应支撑下，资金从资源周期和权重蓝筹向科技、医药和农业等高弹性成长方向切换。

　　本周A股市场周初受地缘冲突升级冲击，避险情绪主导资金流向，石油石化、有色金属等周期及资源板块强度打分飙升至高位，成为市场绝对主线；随着外部局势边际缓和与内部两会政策预期强化，市场焦点迅速转向国内，资金从高位避险板块持续撤出，转而涌入电网设备、基础化工、医药生物等与“新质生产力”及产业安全相关的成长领域，市场风格由此完成从周期到成长的显著转换。

　　从行业轮动强度打分的动态变化中，可以进一步印证上述逻辑：石油石化、有色金属等板块打分周初冲高后快速回落，显示其行情受事件的演绎产生强烈的波动，而公用事业、电力设备、基础化工等板块在周中后期评分稳步走强或维持相对高位，尤其电力设备板块评分逐日提升，反映出资金对政策主线认同度的增强。整体来看，行业轮动速度较快，但脉络明确——市场在短期情绪扰动后，迅速回归至由国内政策与产业趋势主导的结构性行情，风险偏好随之修复。

　　当宏观交易逻辑从“避险”转向“增长”与“结构”，贵金属的定价便从其避险属性产生一定程度剥离，更多回归实际利率与全球流动性预期。此时，配置的核心应转向顺应国内政策发力方向、且具备自身产业逻辑的领域。

　　基础化工行业尤其值得关注，它不仅受益于部分中间体及农化产品可能因外部供应链扰动带来的价格弹性，更核心的驱动力在于其作为“新质生产力”的基础支撑，在高端材料、新能源化学品等领域面临明确的国产替代与产业升级机遇。船舶板块的逻辑则更深一层，它同时映射了全球贸易格局重塑下的长周期需求，以及我国在高端制造领域竞争力提升的产业趋势，其订单与价格周期已步入上行通道，具备穿越短期波动的中长期配置价值。

　　另一方面，科技进步的产业浪潮具有其固有的强大惯性，并不会因地缘政治的短期波澜而改变方向。以人工智能、高端半导体、先进通信为代表的硬科技领域，其核心驱动力来自全球性的技术突破和我国坚定不移的自主可控战略。前期的市场波动更多是风险偏好收缩引发的资金面结构行为，而非产业趋势的逆转。因此，那些在情绪冲击中被错杀的优质科技标的，其长期成长逻辑反而在市场的噪音中显得更加清晰，为着眼于长远的投资者提供了重要的布局窗口。

　　结合以上逻辑和本周交易层面体现出的行业轮动强度，我们建议近期关注以下板块：

　　1、农林牧渔

　　2、船舶

　　3、基础化工

　　4、计算机

　　建议关注ETF：

　　1、化工ETF国泰（516220.SH）

　　风险提示：海外需求不及预期、全球流动性下降、日本鹰派加息、海外算力基建产能过剩