市场资金面紧张，谨慎对待当前加仓时机
来源：
同花顺iNews
2026年03月03日，中信期货发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，当前市场资金面紧张，非合适加仓时机，建议转向谨慎。
报告摘要如下： 3月3日权益市场回撤，其中中证500、科创50跌幅均在4%附近，在2月28日周报《进入仓位调整观察期》中曾提示IM逢高减仓，在回撤之后，目前不建议过早加仓。
1、资金挤占是盘面调整的重要诱因：观察盘面，周一周二均是少数个股上行、多数个股下跌的局面，因油气、煤炭等资源股上涨，科技、小盘资金被动分流，盘面因调仓换股而出现局部负反馈。叠加地缘局势不明、3月两会之后历史表现偏弱，资金选择在关键窗口期进行仓位调整。
2、当下非合适加仓窗口：结合资金面及通胀主线持续性，当下并非合适加仓窗口期。资金面维度，下图展示中证500ETF期权持仓量PCR数据，指标当下进入局部高位，显示交易热度已达高位，存在阶段回调的基础。主线维度，3月通胀进入验证期，其一，元宵之后市场将验证复工复产情况，若需求不及预期，则影响资源股的增量资金，其二，近日煤炭、钢铁、建材、化工、油气、有色成交额占比已接近11月中旬、1月下旬高点，资源板块目前面临高拥挤问题，其三，若地缘局势缓和或观察到供应链压力不大的信号，地缘溢价而导致的大宗上行也会受到约束。故在此风险之下，建议基调转向谨慎。
3、止跌的潜在观测信号：建议基于以下信息判断止跌状态。其一，观测股指期货持仓量，若持仓量见顶回落，隐含对冲意愿下降，观察今日盘面，期货资金仍有对冲意愿，其二，股指期货年化贴水水平，若贴水收敛，隐含抛售力量减弱，其三，高弹性品种相对于低弹性品种的超额，若中证1000重新优于红利，隐含偏好回暖。
风险提示：地缘风险、海外AI流动性风险。
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