今年以来，有色板块表现强势，多只相关ETF产品净值涨幅逾20%，同时吸引了各路资金大举流入。业内人士认为，此轮行情由宏观预期、产业供需与避险情绪多重逻辑共振驱动，在“反内卷”政策、新兴产业需求及全球流动性宽松预期的共同支撑下，有色板块仍处于上行趋势中。
数据显示，截至2月26日，工业有色ETF万家（560860）今年以来上涨24.98%，有色矿业ETF招商（159690）、有色ETF鹏华（159880）、有色ETF华宝（159876）、有色金属ETF国泰（159881）等多只产品涨幅也超过20%。
随有色板块持续上涨，相关ETF也迎来资金大幅流入。据统计，截至2月26日，南方有色金属ETF（512400）今年以来份额增长60.87亿份，按照2.25元成交均价计算，该ETF“吸金”136.75亿元。此外，华夏有色金属ETF（512400）、工业有色ETF万家（560860）、有色ETF（159980）大成今年以来分别获得85亿元、39.22亿元和31亿元资金净流入。
此外，华安黄金ETF和黄金ETF国泰（518800）今年以来均获得超100亿元资金净流入；黄金ETF博时（159937）、黄金ETF华夏（518850）、黄金ETF易方达（159934）等产品均获得超30亿元资金净流入。
对于近期有色板块的上涨，中信保诚（PUK）基金表示，工业金属（881168）板块目前正处于宏观预期与基本面淡季博弈的阶段。具体来看：铜价受到终端低库存及补库节奏的支撑，同时产业层面的“反内卷”导向及海内外战略储备动作，也为铜价提供了潜在的提振因素；铝板块虽然在假期停工影响下面临阶段性累库压力，但受产能天花板与原料端不确定性的共同制约，整体维持紧平衡状态；锡在现货层面呈现供需双淡格局，短期因物流因素交投偏冷，但中期来看，矿端供应偏紧以及新兴产业需求依然为锡价提供支撑。
“小金属（881170）方面，镍板块受印度尼西亚产业政策落地及市场对矿端供应趋紧的预期影响，成本重心有所上移，为价格提供了底部支撑；稀土（884215）市场则因节假日期间询报价活跃度降低，叠加下游磁材需求偏弱，整体成交受到一定限制。不过，随着金融属性对稀土（884215）板块的渗透持续加深，后续价格弹性或将有所放大。”中信保诚（PUK）基金称。
展望后市，中信保诚（PUK）基金认为，支撑有色板块的逻辑主线已指向“避险与滞胀交易”。宏观不确定性为贵金属（881169）构筑了底层支撑，工业金属（881168）等品种则在通胀预期与供需博弈中寻找价值中枢。
“总的来说，有色各细分领域上行趋势仍处于周期（883436）前半段，且随着海外宏观波动率企稳，春节假期以金银价格为代表的大宗商品显著反弹，带动其他品种上涨。从股票角度来看，各细分板块的龙头股当前估值仍对应较低的价格中枢，随着市场情绪修复，有望重新迎来上涨机会。”万家基金称。
