聚焦CPO+PCB算力龙头，通信ETF华夏涨超3%，黄仁勋：算力等于收入
2月26日，人工智能算力方向延续强势，光模块CPO、光纤光缆、PCB等方向概念股活跃，沪电股份（002463）、深南电路（002916）、亨通光电（600487）、烽火通信（600498）等多股涨停。热门ETF中，截至13：31，通信ETF华夏(515050)涨3%，盘中成交额近3亿元，同类费率最低云计算ETF华夏(516630)、创业板人工智能ETF华夏(159381)均涨超2%。
美东时间2月25日，英伟达发布最新一季度财报，营收达创纪录的681亿美元，同比大增约七成，贡献超九成营收的核心业务数据中心也创单季收入新高，均较分析师预期水平高逾3%。财报电话会上，黄仁勋表示，“在这个 AI 新世界中，算力等于收入。没有算力，就无法生成 token；没有 token，就无法实现收入增长。”
与此同时，北美云厂商的资本开支指引再度上调，彰显对算力投入的高度重视，各公司对于2026年的展望显著超出市场预期。Meta 2026年资本开支指引区间为1150-1350亿美元(此前彭博一致预期1090亿美元)；谷歌指引2026年资本开支区间为1750-1850亿美元(此前彭博一致预期1160亿美元)；亚马逊2026年资本开支区间为2000亿美元(此前彭博一致预期1430亿美元)。结合上述公司表述，中信证券表示，采用中性的假设情形，调整对2026年北美四大CSP合计资本开支预测为6550亿美元(此前预测为5169亿美元)，同比+58%。
算力相关ETF：
通信ETF华夏(515050)深度聚焦电子(芯片、PCB、消费电子)+通信(光模块、服务器)算力硬件。前五大持仓股：中际旭创（300308）、新易盛（300502）、立讯精密（002475）、工业富联（601138）、兆易创新（603986）。场外联接(A类：008086；C类：008087)创业板人工智能ETF华夏(159381)：跟踪指数的一半权重集中在光模块CPO板块，另一半权重覆盖AI软件应用领域，形成“硬件+应用”的均衡布局。前10大权重股为中际旭创(14.27%)、新易盛(13.00%)、天孚通信（300394）(7.20%)、蓝色光标（300058）、协创数据（300857）、同花顺（300033）、北京君正（300223）、润泽 科技、昆仑万维（300418）、深信服（300454）。目前基金规模近20亿元，场内综合费率仅0.20%，为同类最低，适合追求高弹性、看好AI+主线的投资者。场外联接(A类：025505；C类：025506)
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