从集成电路到人工智能，从新能源到生物医药，作为创投“国家队”核心力量的国家产业投资基金(以下简称“大基金”)凭借千亿级财政资金的引领，撬动万亿级社会资本同向发力，在国家关键核心领域精准落子、重点布局，不仅为产业升级注入强劲资本动能，更打造中国产业投资的新格局。

　　2025年，大基金以规模化资本、市场化运作、战略性布局，领投多个关键行业，成为引领中国投资领域向硬科技、高附加值领域转型的“风向标”，书写了产业投资与经济高质量发展同频共振的新篇章。

　　大基金体系持续扩容

　　2025年，中国投资结构持续优化，工业投资、高技术服务业投资等重点领域保持增长态势，其中大基金的引领与撬动作用愈发凸显。

　　这一年，以国家创业投资引导基金、国家集成电路产业投资基金为核心的大基金体系持续扩容，运作模式不断升级，从单纯的资金注入向“资本+产业+技术”协同赋能转变，成为激发产业投资活力的核心引擎。

　　2025年底国家创业投资引导基金的正式启动，标志着大基金体系扩容升级。这只被誉为创投航母级的基金，由国家发展改革委、财政部共同发起，存续期长达20年，不设地域返投要求，计划通过千亿级财政资金撬动万亿级社会资本，以更具耐心的资本“陪跑”硬科技企业成长，打破了以往基金“5+2”的短期运作模式。与此同时，国家集成电路基金三期持续发力，出资18.32亿美元成为中芯南方新进股东。

　　在大基金的引领下，创投“国家队”阵容持续壮大，形成了中央与地方协同、国资与社会资本联动的投资格局。

　　央企系、地方国资基金纷纷加码硬科技投资，北京市设立总规模1000亿元、存续期15年的政府投资基金，重点支持人工智能、机器人等未来产业；成都未来产业基金启动子基金群布局，覆盖人工智能、半导体等赛道；全国社保基金旗下科创专项基金采用“社保基金+地方国资+银行AIC”模式，首期总规模达1600亿元，成为硬科技投资的重要力量。据统计，2025年新设引导基金中已有53%允许子基金存续期在10年以上，更长的存续周期有效降低了市场低迷期被迫“折价退出”的风险，为硬科技企业提供了匹配其成长周期的耐心资本。

　　而市场化运作机制的完善，进一步释放了大基金的投资活力。

　　2025年《国务院办公厅关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》发布实施后，国资创投基金的返投约束更加柔性化，多数地区不再强制要求基金注册地，而是通过差异化返投比例、阶段考核与周期考核相结合的方式，搭配超额返投激励机制，避免了“为返投而投”的扭曲现象，提升了资金配置效率。

　　精准布局筑牢产业发展根基

　　2025年，大基金始终坚持“国家战略、市场导向”的原则，聚焦战略性新兴产业、未来产业和产业链薄弱环节，精准布局、重点突破，通过母基金、直投和产业资本联动等方式，在中早期入局一批科创新锐企业，推动资本向高附加值领域集聚，为中国经济高质量发展筑牢资本支撑，其投资图谱清晰展现了“补链强链、创新驱动”的战略导向。

　　半导体产业作为国家科技自立自强的核心领域，成为大基金投资的重中之重。截至2025年三季度末，国家集成电路产业投资基金的持仓总市值逾千亿元，涉及30家A股上市公司。在投资逻辑上，大基金坚持“全链攻坚、重点突破”，一方面重仓北方华创（002371）、拓荆科技等设备龙头，推动刻蚀、薄膜沉积设备在28nm及以上成熟制程实现规模化替代，助力国产设备从“能用”向“好用”转变；另一方面持续支持沪硅产业等关键材料企业，即便此类企业短期面临盈利压力，仍通过长期资本注入，推动突破国外企业垄断，提升半导体材料国产化率。

　　人工智能与算力、航空航天、新材料等战略性新兴产业，也是大基金布局的重点领域。

　　2025年1月，工业和信息化部、财政部牵头正式设立国家人工智能产业投资基金，总规模600.6亿元，存续期13年。其中，在人工智能与算力领域，大基金呈现“芯片+数据中心+产业数字化”并进的布局路径，国新基金投资昆仑芯、飓芯科技等人工智能芯片企业，同时出手老鹰半导体完善算力基础设施。

　　在未来产业培育方面，大基金积极布局具身智能与机器人赛道，国新基金投资云深处科技，国投创合押注灵宝CASBOT等人形机器人相关企业，提前布局产业发展新赛道，推动硬科技企业更快跨过技术验证、产业导入与规模化发展的门槛。

　　回望2025年，大基金以领航者的姿态，引领中国产业投资领域实现了从规模扩张向质量提升的转型，用耐心资本陪伴硬科技企业成长，用精准布局筑牢产业发展根基。