消费起势 多只消费主题基金成立

沉寂许久的消费（883434）板块近期迎来反弹。从公募行业最新动态看，多家基金公司竞相发力，消费（883434）主题基金密集成立。那么，消费（883434）板块后续行情将如何演绎？多位基金经理表示，目前消费（883434）板块的估值与机构持仓均处于历史低位，未来投资应聚焦基本面扎实的优质标的。

产品布局速度加快

近期，消费（883434）主题基金热度显著升温，新基金加紧成立。2月6日，广发消费（883434）领航股票基金发布基金合同生效公告，发行规模为5232.71万元。其中，广发基金运用固有资金认购1000万元，并承诺持有期限为自基金合同生效起不少于三年。泰信消费（883434）精选混合基金同日发布基金合同生效公告，发行规模为1007.67万元，泰信基金运用固有资金认购1000万元，同样承诺至少持有三年。上述两只基金均为发起式基金，可以快速成立。

除了上述两只基金以外，1月底，富国消费（883434）优选混合基金、万家消费（883434）机遇混合基金相继成立，发行规模分别为8.77亿元、14.65亿元。

与此同时，当前多只消费（883434）主题基金还在发行中。截至2月6日，安信消费（883434）睿选股票基金、易方达港股通消费（883434）混合基金、中欧港股消费（159735）混合基金正在发行。其中，安信消费（883434）睿选股票基金设置的募集期仅有2天。

基金公司也在持续上报相关新品。2月5日，前海开源基金上报前海开源中证全指食品ETF（159862），这是前海开源基金今年上报的首只ETF。此外，2月4日，国泰基金上报了国泰消费（883434）智选混合基金。

从ETF资金流向看，消费（883434）主题ETF资金关注度也有所提升。据测算，今年以来，截至2月5日，汇添富消费ETF（515650）净流入19.36亿元，富国消费50ETF（515650）、易方达港股通消费ETF（520620）净流入均超5亿元。

随着资金持续涌入，部分消费（883434）主题ETF份额创上市以来新高。截至2月5日，富国消费50ETF（515650）份额为32.85亿份，易方达港股通消费ETF（520620）份额为10.14亿份，均创上市以来新高。

更加关注基本面

从近期的市场表现看，消费（883434）板块在经历连续多年调整后，近期迎来强势反弹，随着春节假期临近，后续投资机会备受市场关注。

在接受上海证券报记者采访时，国泰基金经理李海表示，在过去几年的震荡调整之后，消费（883434）行业估值及机构持仓均处于历史低位，当前性价比很好。从最新发展态势看，部分细分行业的竞争格局得到明显优化，龙头公司的股东回报率和自由现金流均有所改善。此外，部分公司找到第二成长曲线，包括新产品推出与升级、开拓新行业，以及海外市场拓展。

“对于新消费（883434）领域，由于前期市场预期较高，部分标的股价前期涨幅较多，在行业竞争格局相对不确定的情况下，需重点关注竞争结构变化，筛选真正具备竞争力的公司。”李海说。

从公募基金在消费（883434）板块的配置情况来看，据中信证券（600030）测算，截至2025年底，在主动权益基金的A股持仓中，消费（883434）行业占比为7%，环比下降0.54个百分点。其中，食品饮料板块配置比例下降最为明显。不过，其他消费（883434）子行业的持仓变化并不大。当前基金的消费（883434）行业超配比例降至历史低位，持仓已经相当程度反映了前期对消费（883434）的悲观预期。

这一现象也反映在基金重仓股（883406）上，白酒（881273）股备受公募冷落。截至2025年底，在基金前五十大重仓股中，仅剩下贵州茅台（600519）、山西汾酒（600809）、五粮液（000858）和泸州老窖（000568）等4只白酒（881273）股。其中，昔日“股王”贵州茅台（600519）已退居公募第九大重仓股。

谈及后续消费（883434）板块的投资策略，富国基金经理周文波对上海证券报记者表示，未来消费（883434）领域的投资将更依赖“翻石头”式的个股精选能力，押注单一赛道难以获得超额收益，要聚焦于商业模式过硬、成长路径清晰，且定价合理的公司。