随着2025年基金四季报披露收官，公募基金行业年度业绩正式揭晓。数据显示，截至2025年四季度末，公募基金市场总规模接近37万亿元，创历史新高。其中，ETF规模突破6万亿元，成为公募基金增长新引擎。与此同时，2025年全年，公募基金为投资者带来的利润突破2.6万亿元，刷新了历史纪录，反映出投资者对公募产品配置价值的认可以及公募基金在居民财富积累中的核心功能持续强化。
公募基金规模达36.76万亿元
近年来，公募基金市场规模保持稳步增长。数据显示，2025年四季度末，公募基金规模已达36.76万亿元，较上季度环比增长2.34%。具体来看，规模排在首位的是货币市场型基金，达12.01万亿元，环比增长2.34%；其次是债券型基金，规模为11.10万亿元，环比增长3.37%；股票型基金排名第三，规模为5.44万亿元，环比增长1.41%；混合型基金规模为3.66万亿元，规模环比减少3.72%；QDII基金、另类投资基金、FOF基金规模分别为8228亿元、2876亿元、2442亿元，环比分别增长6.55%、46.44%、26.20%。
从细分结构来看，ETF市场成为2025年四季度最为亮眼的板块之一。2025年四季度，ETF整体规模突破6万亿元，达6.02万亿元，再度刷新历史纪录，环比增长约6.93%。其中，股票型ETF规模为3.83万亿元，占比63.68%；跨境ETF规模为9328亿元，占比15.50%；债券型ETF规模为8290亿元，占比13.77；商品型ETF、货币型ETF规模分别为2505亿元、1741亿元，占比分别为4.16%、2.89%。股票型ETF中，挂钩最多的宽基指数为沪深300（399300），规模为1.19万亿元，环比减少1.18%；其次是中证A500（560510），规模为3009.62亿元，规模环比增长39.09%；紧随其后的依次是中证500（399905）、上证50（1B0016）、中证1000（399852）、科创50（1B0688）、创业板指（399006），规模均超1000亿元。
在产品数量方面，截至2025年四季度末，共有公募基金产品13618只，数量环比增长2.38%。其中，混合型基金数量4811只，环比增长1.01%；债券型基金3993只，环比增长1.45%；股票型基金数量3450只，环比增长5.44%；货币市场型基金和另类投资基金数量则出现减少，分别为358只、56只，环比减少1.65%、3.45%；FOF基金、QDII基金数量分别为549只、322只，环比增长5.98%、1.90%。
在产品发行端，数据显示，2025年四季度，公募基金市场共发行406只新产品，合计募集资金约2801亿元，环比下降约23%。尽管新发规模有所回落，但从产品结构看，股票型基金与债券型基金仍占据主导地位，合计占全部发行基金的75.49%，反映出市场在寻求权益类增长机会的同时，对稳健收益型资产的配置需求依然保持稳定。
2025年实现盈利2.6万亿元
2025年四季度，公募基金（统计全部份额）单季整体亏损1122亿元，但由于2025年前三季度盈利积累，2025年全年仍实现盈利2.6万亿元，刷新了历史纪录。回顾1998年至2025年的发展轨迹，公募基金行业已累计为基金持有人创造超过7.9万亿元的投资利润，公募基金在居民财富积累与资产配置中的核心功能正在持续强化。
其中，在2025年四季度利润排名前10的基金产品中，有色金属ETF（159871）占据了7个席位。其中，华安基金的黄金ETF（518600）以82.18亿元的利润排名第一；其后是黄金ETF博时（159937），利润36.37亿元；华夏基金的上证50ETF（510680）以盈利33.88亿元排名第三；黄金ETF易方达（159934）、国投白银LOF的利润也在30亿元以上。业内人士表示，这反映出在宏观环境变化与资产配置需求调整的背景下，市场对大宗商品相关资产的关注度和配置意愿显著增强。
在基金公司方面，2025年四季度，国投瑞银（UBS）基金利润72.82亿元排名第一，华安基金、永赢基金利润为65.03亿元、61.81亿元，分别位列第二和第三；南方基金、博时基金利润也超过50亿元。整体来看，与这些公司旗下的有色ETF（560860）产品盈利有着较强关联。
在持仓方面，2025年四季度，公募基金持有的A股市值突破7万亿元。值得一提的是，主动权益类基金重仓股（883406）“易位”。数据显示，中际旭创（300308）、宁德时代（HK3750）、新易盛（300502）成为2025年四季度重仓的前三大个股，持仓总市值分别为825.40亿元、691.75亿元、674.81亿元；其后是紫金矿业（601899）、寒武纪（688256）—U、立讯精密（002475），持仓市值为475.75亿元、324.30亿元、302.77亿元；昔日排名首位的贵州茅台（600519）下降到第7位，持仓市值为280.31亿元；东山精密（002384）、美的集团（000333）、中国平安（601318）分别位列第8至10名。
在仓位变动方面，2025年四季度，在主动权益类基金对A股股票的增持中，中国平安（601318）、东山精密（002384）、天华新能（300390）位列前三，分别增持96.79亿元、69.41亿元、32.84亿元。此外，还有阳光电源（300274）、思源电气（002028）、迈为股份（300751）、中矿资源（002738）、寒武纪（688256）—U、云铝股份（000807）增持超20亿元。A股减持中，亿纬锂能（300014）、兆易创新（603986）、中际旭创（300308）位列前三，分别减持44.69亿元、37.64亿元、35.24亿元，还有分众传媒（002027）、工业富联（601138）、三花智控（002050）、宁德时代（HK3750）、歌尔股份（002241）等减持均超20亿元。境外持股中，腾讯控股（HK0700）、阿里巴巴（BABA）—W、中芯国际（688981）位列四季度总仓前三位，持仓984.34亿元、652.29亿元、310.56亿元；其后是美团（K83690）—W、小米（K81810）集团—W，持仓均超过200亿元。
博时基金指数与量化投资部投资总监助理兼投资经理冯春远表示，后续，科技板块（尤其是AI产业链）或将受益于国产替代与商业化落地。其中，港股科技板块主要集中于部分互联网巨头，投资逻辑侧重成熟商业模式与现金流；A股科技板块则覆盖半导体（881121）、AI等硬科技，更注重成长性与政策驱动。两者风险收益特征迥异，投资者可将二者视为互补组合，港股提供数字经济（885976）核心资产，A股布局产业创新前沿，实现风险分散。
