1月12日，国家发展改革委会同财政部、科技部、工业和信息化部联合发布《关于加强政府投资基金布局规划和投向指导的工作办法(试行)》(以下简称《工作办法》)，国家发展改革委同步出台《政府投资基金投向评价管理办法(试行)》(以下简称《管理办法》)。

　　海南君顾数科研究院院长单福表示，《工作办法》和《管理办法》的出台正当其时，主要目的在于推动政府投资基金的发展从追求数量和规模的“有没有”，转向注重质量和效益的“好不好”，促进我国政府投资基金高质量发展。

　　“《工作办法》和《管理办法》的出台，标志着我国政府投资基金进入以规范发展、提质增效为特征的新阶段。通过强化布局规划的‘导航仪’作用和投向评价的‘指挥棒’功能，政府投资基金将更好地肩负起服务国家战略、推动经济高质量发展的使命。”中国宏观经济研究院经济所研究员刘国艳表示。

　　突出基金政策性定位确保“投得准”

　　《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》明确，政府投资基金的发展定位是，聚焦重大战略、重点领域和市场不能充分发挥作用的薄弱环节，吸引带动更多社会资本，支持现代化产业体系建设，加快培育发展新质生产力。

　　《工作办法》明确，政府投资基金应当突出政策性定位，再次强调其根本任务是有力有效支持重大战略、重点领域和市场不能充分发挥作用的薄弱环节。单福认为，这从根本上厘清了政府投资基金与纯市场化基金的本质区别。政府投资基金不是追求短期财务回报的逐利工具，而是立足于服务国家长远发展战略。盈利不是第一目的，产业发展与投资引导更为重要。

　　国家发展改革委通过明确的投向引导，指导政府投资基金将投资焦点锁定在国家最急需的领域。《工作办法》明确，政府投资基金应在基金设立方案中明确重点投资的产业领域(以下简称“投向领域”)。政府投资基金投向领域应当符合国家生产力布局宏观调控要求，符合《产业结构调整指导目录》等国家级产业目录中的鼓励类产业，符合国有经济布局优化和结构调整指引的具体要求，符合国家级发展规划及国家级专项规划、区域规划要求，支持省级重点产业和特色产业发展，鼓励有关行业企业加快技术更新换代，推动产业提质升级。为更好发挥政府投资基金的引导作用，形成资金合力、实现政策目标，《工作办法》对国家级基金与地方基金的功能定位和重点投资方向进行了梳理，提出国家级基金要立足全局、抓大放小，聚焦跨区域、关键领域的示范引领；地方基金则需找准定位、因地制宜，支持本地特色优势产业和中小企业。单福认为，这种分级分类、协同发展的思路，旨在构建央地协同、优势互补的政府投资基金高质量发展格局，促进优化全国生产力布局。

　　划定行为红线确保“投得稳”

　　《工作办法》要求，政府投资基金不得投资于《产业结构调整指导目录》中的限制类、淘汰类产业，以及其他有关规划和政策文件中明确禁止的产业领域。要投资鼓励类产业，强化评估论证，防止盲目跟风、一哄而上和低水平重复建设。

　　风险防控是政府投资基金规范健康发展的生命线。《工作办法》以负面清单形式，明确列出了政府投资基金的禁止类投资行为：包括不得通过名股实债变相增加地方政府隐性债务、不得从事规定以外的公开交易类股票投资、不得从事期货等衍生品交易、不得对外担保、不得开展承担无限责任的投资等。

　　单福认为，这些条款为政府投资基金运作划定了清晰、不可逾越的“红线”，是防范金融风险和地方债务风险的关键“防火墙”，确保政府投资基金运作的规范与安全。

　　建立评价闭环确保“投得好”

　　与《工作办法》同步制定的《管理办法》，是对基金投向的“事后监管”，适应新发展理念的要求，建立了一套突出基金投向政策取向评价、覆盖基金运营管理全流程、定量和定性相结合的评价体系。

　　根据《管理办法》，评价指标体系坚持定量评价和定性分析相结合，覆盖基金运营管理全流程。指标体系包括三个部分：一是政策符合性指标(权重60%)；二是优化生产力布局指标(权重30%)；三是政策执行能力指标(权重10%)。

　　单福表示，《管理办法》及其配套的指标体系，构建了一套覆盖“募、投、管、退”全流程的动态评价与反馈机制。这不是简单的考核，更是引导政府投资基金持续优化投资行为的管理工具。评价结果直接与激励约束措施挂钩，对评价结果排名靠前的基金，将在项目推介、融资支持、合作参股等方面给予倾斜；评价结果靠后或存在负面行为的基金，将面临约谈、通报、调整出资和管理费等约束措施。

　　“将评价结果作为未来预算安排、基金存续调整、管理团队激励与问责的重要依据。对政策效益显著、运营良好的基金，可予以持续支持；对长期绩效不彰、偏离目标的基金，将采取约谈、整改等措施。”刘国艳表示，这将从根本上建立起激励约束机制，倒逼基金管理机构牢记政策使命。

　　业内专家认为，这套“奖优罚劣”的机制，将政策导向有效传导至基金管理机构，驱动其不断提升专业能力和投资效率，最终实现财政资金“四两拨千斤”的放大效应和战略目标的有效达成。