12月22日，A股有色金属（1B0819）板块午后持续走强，白银有色（601212）涨停，中钨高新（000657）涨超9%，云南锗业（002428）、湖南白银（002716）、西部黄金（601069）、紫金矿业（601899）、中金黄金（600489）、赤峰黄金（600988）跟涨。矿业ETF（159690）涨2.73%。
消息面上，12月22日，现货黄金站上4400美元/盎司，为史上首次，年初至今累计上涨逾67%；纽约期金日内涨超1%，现报4432美元/盎司。
申万宏源（000166）解读指出，近期金价强势主要系12月降息落地、失业率高于预期+CPI低于预期致1月降息预期升温、日本央行加息靴子落地，长期看货币信用格局重塑持续，大而美法案通过后美国财政赤字率将提升，当前我国黄金储备偏低，央行购金为长期趋势，金价中枢将持续上行。
除了贵金属（881169）持续强势，工业金属（881168）价格同样亮眼。据中信建投（601066），美国11月CPI超预期降温，令市场对美联储2026年降息幅度有所上修，黄金、白银、铂钯等贵金属（881169）价格大幅飙升，锡、铜、铝等工业金属（881168）亦表现强势。一面是充裕的流动性，一面是供给的强约束，推动商品价格不断挑战阶段性高点。上周LME铜、铝、铅价格变化为2.8%、2.4%、0.9%。
国泰海通（HK2611）指出，铜矿偏紧延续，2026年铜矿长单加工费Benchmark（BHE）敲定，分别为0美元/吨与0美分/磅（同比下降21.25美元/吨与2.125美分/磅），在AIDC、电网对铜需求旺盛背景下，将加剧铜供应的脆弱性，铜价或维持强势运行。
中信建投（601066）认为，工业金属（881168）价格由“金融属性”及“商品属性”共同决定，从金融属性来看，美联储已开启降息周期（883436）；从商品属性来看，全球铜、铝库存均处于相对低位，中国经济复苏可期，叠加新能源（850101）行业的拉动，铜铝需求增长将有所好转。
矿业ETF（159690）跟踪的中证有色金属（1B0819）矿业指数覆盖工业金属（881168）、贵金属（881169）、能源金属（881267）、小金属（881170）等细分行业，一篮子配置特性能够有效分散单一品种的价格波动风险。此外，招商基金表示，在能源（850101）转型（电动车、光伏）、AI算力建设、全球宽松政策的共同推动下，资源需求具备长期支撑，或有助于布局“资源新周期（883436）”。
