三季度内地股市、债市的行情截然不同。A股以AI、自主可控为引领的科技板块强势崛起，成为投资主线；但债市在“股债跷跷板”效应、“反内卷”政策落地及季末资金面紧张等多重因素叠加下持续调整。

　　面对权益市场轮动加快、低波资产收益空间收窄的复杂环境，在不确定性成为新常态的今天，投资更像是一场寻求风险与收益再平衡的修行之旅。而“固收+”策略凭借着稳健的固收资产打底、高弹性权益资产力争增强收益的特性，成为破解投资困局的优选方案，投资者也纷纷转向“固收+”来寻求这种平衡。

　　长期以来，博时基金的“固收+”产品矩阵以立体化布局与优异的业绩，赢得了市场的广泛关注。无论是追求稳健的低波型投资者，还是能承受适度波动的平衡型投资者，亦或是着眼长期增值的成长型投资者，都能在博时“固收+”产品线中找到适合自己的选择。

　　震荡市“固收+”兼顾风险与收益

　　博时基金多只产品业绩与规模双赢

　　数据显示，截至三季度末，全市场固收+基金规模已达2.44万亿元，较二季度末增长 5139.97亿元，成为公募基金市场的增长主力军。在新一轮的固收+行情中，博时基金的固收+系列产品在收获良好业绩的同时,也获得了市场的充分认可，实现了双赢。

　　博时“固收+”的产品布局思路清晰：即以高等级债券为核心力争稳住收益基本盘，靠多资产配置进一步追求增厚收益，系统性填补了纯债与股票之间的风险收益断层，最终形成覆盖高中低波的全谱系产品矩阵。

　　全市场固收+基金规模增长迅速；而博时旗下固收+基金规模超520亿元，从单只产品来看，多只基金展现出较强的“吸金”能力。

　　例如，博时稳健增利债券的规模从二季度末的3.93亿元增加至105.75亿元，增长幅度高达2590.84%。再例如，博时恒乐债券三季度末规模达到189.24亿元，较二季度末增幅达259%。规模的快速增长，也体现出基金投资者对公司品牌和基金经理投资实力的充分认可。

　　博时转债增强债券A作为积极型代表，近一年收益率高达34.25%，同期业绩比较基准收益率为2.87%，超额收益达31.38%；博时天颐债券A同样表现出色。平衡型的博时恒旭一年持有期混合A、博时稳合一年持有以及中低波型的博时稳益9个月持有，均在争取控制波动的前提下实现了超额收益。（近一年指2024年9月30日至2025年9月30日）

　　重点以低波系列的两大基石产品博时稳健回报和博时稳定价值为例，前者自2011年6月10日成立以来，截至2025年9月30日累计回报达103.95%，显著超越同期业绩比较基准（71.48%）和混合债券型一级指数（72.26%）。同期后者自2005年08月24日成立以来，截至2025年9月30日累计回报高达184.79%，远超同期基准110.52%的回报。

　　固收大厂做“+”法

　　团队核心成员经验丰富保驾护航

　　多年深耕终于等来丰收时刻，三季度博时固收+的规模增长迅速，是源于其多年深耕固收领域的专业沉淀，以及覆盖全风险谱系的产品矩阵布局。同时其被称为“固收大厂”，源自在“固收+”领域形成了规模、业绩与团队的三重优势。

　　从团队的角度看，尤其是公司历经市场检验的投研体系与决策机制成为可靠保障。例如，基金经理张李陵拥有12.7年证券从业经验和10.8年公募管理经验1，经历多轮牛熊，对经济金融周期有深刻的认知，擅长自上而下运用各类固收工具追求获取超额收益，此外团队还汇聚了江海峰、高晖、静鹏、王橹舟、谢泽林、李石等多位实力派干将，共同构筑公司投资实力根基。

　　再进一步看博时的投研工作流程，其资产研判流程分为三个层次：首先是周度组合监测，每周召开细分资产专门性会议，实时监测组合运行状况。其次是月度大类资产追踪，每月末召开研判会议，指导月度投资方向，给出投资基准，并定期复盘大类资产配置比例，评估调整必要性。最后是季度大类资产研判，每季末召开研判会议，充分整合内外部研究成果，对市场大势进行全面分析，并确定大类资产配置比例。这种多层次、高频度的研判机制，确保了投资决策的专业性和及时性。

　　尤其，公司针对“固收+”产品的资产配置建立了专业化的细分资产定价体系。例如在利率债投资方面，已实现覆盖宏观至微观的分析框架，并构建了外资动向监测体系。信用债投资采用差异化评级方法及模型，从信用评级、信用对比、信用定价和信用策略四维角度支持信用债的投资。

　　此外，公司的“固收+”团队构建了覆盖利率债、信用债、转债、股票的全资产定价体系，对于利率走势的把握、对于信用品种价值的挖掘和信用风险的控制、对于转债和权益类资产的定价均有着完整的体系与独到的理解。

　　1、资料来源：证券从业经验来自基金定期报告，公募管理经验来自银河证券，截至2025年三季度末。

　　业绩数据、基金运作信息来自基金定期报告，其他数据来自博时基金。基金历史表现不预示未来。

　　博时转债增强债券A风险等级为中高风险。博时信用债券A、博时稳合一年持有期混合A、博时稳益9个月持有A风险等级为中风险。博时稳健增利债券A、博时恒乐债券A、博时稳定价值A、博时稳健回报债券(LOF)A、博时恒旭一年持有期风险等级为中低风险。(此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准)

　　业绩数据来源于基金定期报告，数据截至2025年9月30日；基金过往业绩表现不预示未来收益。

　　博时稳健回报债券（LOF）2014年06月10日由博时裕祥分级债券转型而来。A类成立于2014年06月10日，C类成立于2014年06月10日，E类成立于2025年08月22日，高晖任职日期为2023年10月20日至今，共同管理的基金经理为罗霄（任职日期为2022年09月30日），邓欣雨任职日期为2018年04月23日至2023年10月20日，过钧任职日期为2014年06月10日至2018年04月23日。A类2020-2024年年度收益率为：10.28%、9.40%、-0.24%、3.53%、5.83%；C类2020-2024年年度收益率为：9.92%、9.02%、-0.58%、3.17%、5.46%；E类成立后业绩未满半年，不予披露。2020-2024年同期业绩比较基准收益率为：3.05%、5.65%、3.49%、5.23%、8.83%。

　　博时稳合一年持有期混合A类成立于2024年04月17日，C类成立于2024年04月17日，罗霄任职日期相同，共同管理的基金经理为刘钊（任职日期相同）。A类2024年年度收益率为：6.50%；C类2024年年度收益率为：6.28%；同期业绩比较基准收益率为：6.91%。

　　博时信用债券A类成立于2009年06月10日，过钧任职日期相同。A类2020-2024年年度收益率为：17.28%、8.59%、-13.34%、-4.31%、10.08%；2020-2024年同期业绩比较基准收益率为：5.52%、4.70%、0.73%、3.03%、9.17%。

　　博时恒益稳健一年持有期混合A类成立于2022年04月14日，李石任职日期为2024年09月26日至今，共同管理的基金经理为张李陵（任职日期相同）。A类2022-2024年年度收益率为：1.22%、1.68%、7.17%；2022-2024年同期业绩比较基准收益率为：1.36%、2.02%、8.77%。

　　博时稳益9个月持有期混合A类成立于2021年11月09日，C类成立于2021年11月09日，张李陵任职日期相同，陈伟任职日期为2021年11月09日至2025年02月06日。A类2022-2024年年度收益率为：-0.54%、1.95%、9.29%；C类2022-2024年年度收益率为：-0.84%、1.64%、8.97%；2022-2024年同期业绩比较基准收益率为：-0.02%、2.02%、8.77%。

　　博时恒乐债券A类成立于2022年04月28日，张李陵任职日期相同。A类2022-2024年年度收益率为：1.21%、2.16%、9.63%；2022-2024年同期业绩比较基准收益率为：2.05%、2.02%、8.77%。

　　博时稳定价值A类成立于2005年08月24日，张李陵任职日期为2023年9月1日，乔奇兵任职日期为2024年12月10日，罗霄任职日期为2023年7月28日，A类2023-2024年年度收益率为：3.70%、5.77%；2023-2024年同期业绩比较基准收益率为：4.81%、7.89%。

　　博时稳合一年持有期混合A成立于2024年04月17日，罗霄任职日期为2024年4月17日，刘钊任职日期为2024年4月17日，A类2024年年度收益率为6.50%；2024年同期业绩比较基准收益率年度收益率为6.91%。

　　博时天颐债券A类成立于2012年02月29日，C类成立于2012年02月29日，E类成立于2025年04月11日，罗霄任职日期为2024年02月02日至今，共同管理的基金经理为李重阳（任职日期为2023年02月07日），王申任职日期为2020年02月24日至2024年02月02日，王衍胜任职日期为2018年03月19日至2022年01月24日，张李陵任职日期为2016年08月01日至2020年02月24日，杨永光任职日期为2012年02月29日至2016年08月01日。A类2020-2024年年度收益率为：8.83% 、-1.57% 、-1.73% 、-1.69% 、1.54% ；C类2020-2024年年度收益率为：8.39% 、-1.97% 、-2.11% 、-2.09% 、1.13% ；E类成立后业绩未满半年，不予披露。2020-2024年同期业绩比较基准收益率为：3.75%、3.75%、3.75%、3.75%、3.75%。

　　博时恒旭一年持有期混合A类成立于2020年12月16日，C类成立于2020年12月16日，静鹏任职日期为2024年08月13日至今，陈伟任职日期为2021年07月21日至2024年10月28日，王申任职日期为2020年12月16日至2024年01月18日。A类2021-2024年年度收益率为：1.44%、-2.86%、-1.10%、10.24%；C类2021-2024年年度收益率为：1.03%、-3.24%、-1.48%、9.80%；2021-2024年同期业绩比较基准收益率为：2.47%、-1.33%、1.20%、9.21%。

　　博时稳健增利债券A类成立于2023年06月20日，C类成立于2023年06月20日，罗霄任职日期为2023年10月20日至今，董阳阳任职日期为2023年10月20日至2024年11月21日，邓欣雨任职日期为2023年06月20日至2023年10月20日。A类2023-2024年年度收益率为：1.04%、5.31%；C类2023-2024年年度收益率为：0.85%、4.96%；2023-2024年同期业绩比较基准收益率为：0.51%、8.33%。