首批成立于2021年11月的北交所主题基金正迎来新一轮开放窗口期。与第一次开放期相比，处于第二次开放期的首批8只北交所主题基金普遍取得了较好收益，其中1只成立以来的回报率超过100%，5只产品成立以来的回报率超过了50%。

　　三季度以来，北交所市场有所震荡调整，结构性行情显现。展望后市，在业内人士看来，北交所企业有望持续受益于科技创新与产业升级。中长期看，随着制度改革深化和增量资金持续入场，北交所投资潜力仍将凸显。

　　首批主题基金收益普遍较好

　　万家基金最新公告显示，旗下产品万家北交所慧选两年定开进入开放期，此次开放期具体时间为2025年12月8日至2025年12月19日，自开放期结束之日次日（2025年12月20日，含当日）起进入封闭期，封闭期内该基金不办理申购、赎回、基金转换业务。

　　此前，汇添富基金也公告称，汇添富北交所创新精选两年定开将开放申购、赎回及转换业务，时间为2025年12月8日至2025年12月19日。作为两年定期开放产品，这是汇添富北交所创新精选两年定开成立后的第二个开放期，上次开放期为2023年11月23日至2023年12月6日。

　　除上述两只产品外，还有华夏基金、嘉实基金等机构旗下的6只两年定期开放型北交所主题基金相继发布了公告，称将开放申购、赎回及转换业务，这也是这批北交所主题基金自成立后第二次开放申购、赎回业务。

　　2021年11月，伴随着北交所的开市，易方达、华夏、广发等8家公募旗下两年定期开放型北交所主题基金开启发售，合计募资40亿元。公开资料显示，首批北交所主题基金均成立于2021年11月23日，目前正迎来第二次开放期。在第一次开放期时，受市场表现等因素影响，上述基金产品皆因收益欠佳而面临一定的净赎回压力。而从最新数据来看，首批8只北交所主题基金大都已经取得了较好收益。

　　具体来看，截至12月10日，华夏北交所创新中小企业精选两年定开成立以来的回报率已经超过了100%，位列各北交所主题基金之首，为133.84%。这也是全市场唯一一只成立以来回报率超过100%的北交所主题基金产品。汇添富北交所创新精选两年定开成立以来的回报率达到了91.53%，也接近100%“关口”。此外，万家北交所慧选两年定开成立以来的回报率超过75%；广发北交所精选两年定开、易方达北交所精选两年定开、南方北交所精选两年定开成立以来的回报率均达到了50%以上。

　　不过，也有大成北交所两年定开、嘉实北交所精选两年定期混合成立以来的收益率相对较低，分别为30.62%、-4.25%。

　　成立以来数量规模持续扩容

　　成立两年来，北交所主题基金数量、规模均有增长。Wind数据显示，截至12月10日记者发稿，全市场目前共有11只北交所主题基金，分别来自11家不同的公募基金。除首批8只外，中信建投（601066）北交所精选两年定开、景顺长城北交所精选两年定开均成立于2022年，泰康北交所精选两年定开则成立于2023年。

　　从规模来看，据Wind统计，目前11只北交所主题基金规模合计约为50.90亿元，较募集之初也有所增长。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开的最新规模达到了10.04亿元。

　　实际上，历经四年发展与“深改19条”的落地，北交所制度不断完善，机构化进程也在不断推进。开源证券研报显示，从公募机构在北交所配置家数来看， 2025上半年公募基金重仓北交所企业的数量达39家；从配置金额来看，2025上半年公募机构在北交所重仓配置金额达98.92亿元，重仓配置占比达0.17%，较去年同期均有明显提升。

　　部分非北交所主题基金也在重点关注北交所个股，其中便包括了部分重仓持有北交所个股的偏债混合型基金。例如，圆信永丰沣泰、景顺长城顺鑫回报、鹏扬景创混合三只偏债混合型基金今年三季度就重仓了北证A股，其重仓持有的个股包含远航精密、开特股份、长江能科、奥美森等。

　　业内人士表示，公募基金等机构投资者参与北交所交易，不仅为市场带来了新的资金和活力，也为中小企业提供了更多的发展机会，对于深化资本市场改革、支持实体经济具有重要意义。

　　机构看好北交所投资潜力

　　今年三季度以来，北交所市场有所回调。进入12月，市场整体仍呈震荡态势。截至12月10日收盘，北证50指数月内涨幅为0.15%。不过，从全年表现来看，北交所市场表现依然突出，北证50指数年内累计涨幅达到了33.92%。

　　展望后市，多家机构人士表示，北交所上市公司有望持续受益于科技创新与产业升级。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰认为，北交所的投资机会依然是“小荷才露尖尖角”，未来仍具潜力，尤其是伴随AI产业从基建走向应用、流动性环境趋于宽松、产业创新周期共振等多重利好，成长股投资的春天“可能才刚刚开始”。在他看来，北交所汇聚了大量专注于细分领域、具备“专精特新”属性的中小企业，这些企业行业新、体量增、质量升，有望持续受益于科技创新与产业升级。同时，北交所30%的涨跌幅机制也为其赋予了高弹性特征，为具备相应风险承受能力的投资者提供了差异化的配置选择。

　　“在北交所估值水平修复、折价趋于减少的背景下，契合国家战略性新兴产业发展方向的科技成长、高端制造、新材料领域正成为兼具成长性与确定性的‘新蓝海’。”开源证券北交所研究中心总经理诸海滨也表示，北交所汇聚了一批技术扎实、细分领域领先的优质企业，为投资者提供了穿透市场波动、捕捉长期价值的核心方向。

　　诸海滨进一步表示，当前北交所估值处于创业板与科创板之间，在流动性修复与高质量企业供给支撑下，三大主线相关标的有望持续释放价值：高稀缺、高成长、高壁垒企业，同一集团资源整合、新质生产力行业并购等方向，同时，北交所新股正在构成市场“生力军”。

　　西部证券（002673）也认为，展望后市，北交所市场有望延续“政策托底+科技主线”的结构性行情。短期需关注A股成长风格持续性及北交所成交额能否有效放大，若新能源、半导体等主线热度延续，具备技术壁垒和业绩弹性的北交所标的或迎来估值修复机会；中长期来看，随着制度改革深化和增量资金持续入场，北交所作为服务创新型中小企业主阵地的价值将进一步凸显。（记者罗逸姝采写）