险资入市空间再释放！直接利好沪深300等指数
12月5日，国家金融监督管理总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，引发市场热议。
根据《通知》，保险公司加权平均持仓时间超过三年的沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股的风险因子从0.3下调至0.27，降幅为 10%。
机构普遍解读为：险资入市空间再释放、“长钱”“压舱石”属性进一步强化。
新规降低资本占用，提升保险公司配置优质蓝筹股和高分红、低波动股票的积极性；有助于增强A股市场稳定性，尤其利好核心资产。
湘财证券表示：此次调整保险公司相关业务风险因子，可提升股票投资规模约1500亿元，推升2026年权益市场保险入市资金规模至2.15万亿元左右，预期将直接利好沪深300、中证红利低波动100等指数，并成为推动2026年资本市场“慢牛”运行的重要力量。
申万宏源证券（000562）表示：金管局再次调降险资股票投资风险因子，为险资入市注入新的“强心针”。以9月末为基准静态测算，《通知》有望给A股上市险企带来789亿元股票增配空间。以9月末水平静态测算，本次调降险资股票投资风险因子合计给A股上市险企带来200亿元最低资本优化，调整后核心/综合偿付能力充足率平均提升1.5/2.1pct。假设调整风险因子后，A股上市险企维持偿付能力充足度不变，沪深300成分股（持有3年以上）的潜在增配空间达789亿元。
沪深300由沪深市场中规模大、流动性好的最具代表性的300 只证券组成，被视为A股核心资产代表指数，既是险资等“长钱”长期重仓资产，也是普通个人投资者低门槛参与权益市场的底仓标配。截至目前，沪深300指数的风险溢价为5.33，略高于2014年以来的均值5.15。由于无风险利率大幅下降，因此对比历史牛市极值来看（2015年的1.17、2018年的2.41、2021年的2.49），目前沪深300指数估值仍处于合理区间。
目前跟踪沪深300指数的ETF中，费率最低的为沪深300ETF华夏（510330.SH），管理费率仅为0.15%/年。
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