资金流向及行业拥挤度监测分析
2025年12月04日，太平洋发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，资金流入集中于跨境和宽基ETF，行业拥挤度显示通信等行业较活跃。
报告摘要如下： 一、资金流向
宽基ETF：宽基ETF单日净流入16.34亿元，其中，
单日资金净流入TOP3：A500ETF基金（+8.16亿元）、中证1000ETF（+4.41亿元）、中证A500ETF基金（+2.96亿元）；
单日资金净流出TOP3：上证50ETF（-5.33亿元）、中证500ETF（-1.62亿元）、沪深300ETF国联安（-0.91亿元）。
行业主题ETF：行业主题ETF单日净流入2.30亿元，其中，
单日资金净流入TOP3：旅游ETF（+2.26亿元）、证券ETF（+1.82亿元）、人工智能ETF（+1.69亿元）；
单日资金净流出TOP3：银行ETF（-3.69亿元）、化工ETF（-3.49亿元）、酒ETF（-3.34亿元）。
风格策略ETF：风格策略ETF单日净流入2.33亿元，其中，
单日资金净流入TOP3：红利低波50ETF（+0.88亿元）、价值100ETF（+0.65亿元）、自由现金流ETF（+0.52亿元）；
单日资金净流出TOP3：红利低波ETF（-2.03亿元）、红利ETF（-0.10亿元）、创业板成长ETF（-0.08亿元）。
跨境ETF：跨境ETF单日净流入18.45亿元，其中，
单日资金净流入TOP3：恒生科技ETF易方达（+4.89亿元）、恒生红利低波ETF（+2.34亿元）、中概互联网ETF（+2.02亿元）；
单日资金净流出TOP3：港股通科技30ETF（-0.31亿元）、港股通医药ETF（-0.27亿元）、港股非银ETF（-0.23亿元）。
二、行业拥挤度监测
通过构建行业拥挤度监测模型，对申万一级行业指数的拥挤度进行每日监测，前一交易日通信、农牧、军工靠前，相比较而言，汽车、美护、非银的拥挤度水平较低，建议关注。此外，石化、有色拥挤度变动较大。从主力资金流动来看，前一交易日主力资金流入煤炭；流出电子、计算机。近三个交易日主力资金减配电力设备、计算机；增配煤炭。
三、ETF产品关注信号
根据溢价率Z-score模型搭建相关ETF产品筛选信号模型，通过滚动测算提供存在潜在套利机会的标的，此外需警惕标的回调风险。
风险提示：本报告结论完全基于公开历史数据，建议关注的行业指数与ETF产品基于构建的量化模型，仅供大家参考阅读，不构成任何投资建议。
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