商品优于债券股票，ETF市场规模变化
2025年12月02日，中国银河（601881）发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，11月商品表现优于债券和股票，ETF规模减少，行业主题ETF资金流入显著。
报告摘要如下：
l 市场表现回顾：过去一个月，大类资产表现商品>债券>股票。权益方面，11月主要宽基指数表现不佳，沪深300下跌2.46%，中证500下跌4.08%，中证1000下跌2.30%，创业板指下跌4.23%。债市方面，11月信用债表现优于利率债。国开债指数下跌0.03%，信用债（AAA）和信用债（中高等级）指数分别上涨0.01%和0.03%。大宗商品方面，11月商品指数表现分化。11月中东冲突未平、俄乌局势存变数，叠加亚太股市等风险资产波动加大，恐慌情绪蔓延，南华黄金上涨3.13%。全球经济复苏放缓，欧元区10月工业产出同比下降，美国零售销售数据不及预期，油价震荡下跌，南华能化下跌2.32%。此外，南华工业品下跌1.61%，南华农产品上涨0.75%，南华金属上涨0.22%。
l ETF市场变化：截至2025年11月28日ETF共1363只，规模56879.0亿元。本月ETF增加33只，整体规模减少105.7亿元。股票型ETF共1069只，新增17只，占总量的78.4%，规模达36255.1亿元，减少了989.6亿元，占比达到63.7%。宽基ETF总规模为23946.4亿元，减少796.7亿元，主要集中在沪深300，规模达到11683.3亿元。行业和主题ETF总规模为10772.6亿元，减少284.0亿元。11月新成立的ETF中，宽基ETF新增1只，行业和主题ETF新增13只，策略ETF新增3只，跨境ETF新增15只。资金净流入方面，11月宽基ETF净流入-82.5亿元，行业主题ETF净流入155.6亿元；11月消费、金融地产和科技板块净流入明显。
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