贵金属市场走势分化与未来展望
来源：
同花顺iNews
2025年12月02日，招商期货发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，贵金属市场分化，黄金震荡，白银走强。
报告摘要如下： 市场表现：周一国际贵金属价格略有分化，伦敦金高位震荡，而伦敦银继续走强。
基本面：特朗普称“已决定新美联储主席人选”，哈塞特“市场对新主席消息的反应非常非常积极”；美国11月ISM制造业PMI指数48.2，不及预期的49，前值为48.7。该指数已连续九个月低于50的荣枯线，意味着制造业持续收缩。11月新订单以自7月以来最快的速度收缩；日本央行行长强烈暗示12月加息，希望将利率提高至0.75%再谈以后，日本股债双杀。国内黄金ETF转为流入，COMEX黄金库存1128.4吨，-2.3吨；上期所黄金库存90.9吨，维持不变；伦敦10月黄金库存8926吨，+18吨；上期所白银库存573.3吨，+14.8吨；金交所白银库存上周715吨，-58吨，COMEX白银库存14181吨，-24.2吨；伦敦10月白银库存增加创纪录的1673吨至26252吨；印度9月白银进口约1000吨左右；全球最大黄金ETF-SPDR持有量1050吨，+4.6吨；白银etf--iShares持有量为15802吨，+191.8吨。
交易策略：建议黄金下方支撑买入，白银海外市场紧张情况再次显现，可短期做多。
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