2025年12月02日，华宝证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，市场震荡调整后有望重回上行趋势。

报告摘要如下：
　　投资要点

　　本周，权益市场有所表现出调整企稳的态势，从整体大盘指数到前期调整较多的部分科技成长板块，都有所企稳回升。同时回顾10月份至11月份，A股市场一方面在6月份以来积累较多涨幅，有自身调整的需求，同时也受到海外流动性影响，呈现震荡调整的态势。随着这些因素的逐步消化和缓解，A股有望逐步重回上行态势。

　　海外市场同样也有相似的表现特征，前期受到美国政府停摆、美联储官员鹰派发言、AI泡沫讨论等影响，同样处于短期积累较多涨幅的美股也有所调整。

　　随后在美国政府恢复、降息预期再起，美股较快速收回调整区间，标普500接近前高。

　　量化策略配置观点：

　　股基增强策略>海外权益策略>常青低波策略A股方面，短期受到内外部因素综合影响，同时上证指数来到4000点附近，持续上行压力显现，无论是市场指数还是内部板块，短期的震荡调整符合市场规律。综合考虑中长期市场环境以及政策导向，市场有望保持向上的趋势，即使短期有所阻力，回调空间也较为有限，市场高位震荡整固后有望重新开启上行趋势。随着调整积累了一定的空间和时间后，市场显现企稳的迹象，相应着在当前是较好的布局时点。在A股权益基金策略内部，更具弹性的股基增强组合依旧在当前时点有相对更大空间，在本轮上行行情中，股基增强策略表现持续优于常青低波策略。常青低波策略可作为打底配置，优化组合波动特征。

　　海外方面，今年上半年关税带来的扰动已大部分缓解，市场对于相关风险的敏感度降低。近期，美国政府停摆、关税担忧再起等短期风险因素，叠加AI资本开支等强势利好，美股呈现高位震荡格局。中长期来看美股基本面和美国经济没有出现较大风险的背景下，科技发展趋势的主驱动力依旧较强劲，我们维持看好未来美股的中长期上行趋势，长期配置价值不变。

　　权益基金策略方面，常青低波基金策略本周收益1.585%，超额收益-1.868%。回顾2025年以来的行情，常青低波策略已经表现出较强稳定，符合组合设定特征，2025年上半年，市场经历多轮上涨下跌的波动，期间低波策略能够有效起到降低组合波动的效果。近期市场波动有所增加的环境下，常青低波策略指数也同样发挥了组合稳定器的作用。在当前市场强势的环境下，低波特征势必削弱上行弹性，不利于组合获取超额。考虑当前板块轮动以及经济基本面等仍具有不确定性，稳健属性板块有望保持获得中长线资金的关注，当前依旧值得底仓配置常青低波策略。

　　股基增强基金策略本周收益2.072%，超额收益-1.381%。组合在构建上，整体偏均衡配置，在当前行情环境下获得超额收益难度较大，组合持续保持相对高波动，作为常青低波组合的有效补充。

　　现金增利基金策略本周取得0.027%的收益，优于比较基准中证货币基金指数，超额收益不断累积，策略运行以来累计获得超额收益0.545%。

　　海外权益配置基金策略本周录得收益3.244%，超额收益0.423%。中长期来看，美国经济未出现显著衰退转向，在人工智能带来上游设备端和下游应用端的增量，其他行业科技公司新品层出不穷，美股有望在快速科技增长以及短期风险事件消化后确定性提高的共同作用下，开启新一轮行情，全球化投资仍具有较强的分散化配置价值。

　　风险提示：本报告模拟组合结果基于对应模型计算，需警惕模型失效的风险；文中涉及基金组合等模型结果，仅供研究参考，不构成投资建议；模型均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，不对基金的未来表现构成预测。