国防军工行业估值与资金动态分析
2025年12月01日，财通证券（601108）发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，国防军工行业估值高，资金活跃，卫星物联网商用启动。
报告摘要如下： 国防军工行业行情回顾：近一周（2025/11/22-2025/11/29）国防军工行业指数涨跌幅（2.85%）在申万一级行业中排名第14/31；近一月（2025/10/29-2025/11/29）国防军工行业指数涨跌幅（-4.05%）在申万一级行业中排名第25/31；近一年（2024/11/29-2025/11/29）国防军工行业指数涨跌幅（12.94%）在申万一级行业中排名第15/31。
国防军工行业估值水平：当前（2025/11/29）国防军工行业的PE-TTM（77.60）在过去十年中的PE-TTM分位数为73.27%；航空装备-申万II行业的PE-TTM（77.82）在过去十年中的PE-TTM分位数为72.67%；航天装备-申万II行业的PE-TTM（305.61）在过去十年中的PE-TTM分位数为99.84%；航海装备-申万II行业的PE-TTM（40.68）在过去十年中的PE-TTM分位数为0.37%；军工电子-申万II行业的PE-TTM（106.55）在过去十年中的PE-TTM分位数为96.71%；地面兵装-申万II行业的PE-TTM（137.96）在过去十年中的PE-TTM分位数为81.60%。
国防军工行业个股行情总结：国防军工行业近一周表现位居前十位的个股为:雷科防务（002413）（32.30%）、中天火箭（003009）（21.60%）、宏达电子（300726）（14.28%）、菲利华（300395）（12.62%）、西测测试（301306）（11.70%）、七一二（603712）（11.54%）、广联航空（300900）（9.32%）、天箭科技（002977）（8.99%）、航天发展（000547）（8.95%）、中国卫星（600118）（8.91%）；近一周表现位居后十位的个股为:新余国科（300722）（-1.97%）、安达维尔（300719）（-2.05%）、威海广泰（002111）（-2.11%）、奥维通信（-2.24%）、大立科技（-2.39%）、天海防务（300008）（-2.45%）、爱乐达（300696）（-2.71%）、晨曦航空（300581）（-3.20%）、亚星锚链（601890）（-3.56%）、国瑞科技（300600）（-4.84%）。
资金数据跟踪：申万国防军工行业本周（2025/11/22-2025/11/29）成交额为3788亿元，相较上年同期同比+88.64%，相较上周环比+18.48%。本周军工ETF基金份额较上周同期-0.59%，较上月同期-0.85%，较上年同期+72.70%；基金规模较上周同期+1.31%，较上月同期-7.49%，较上年同期+75.42%。
行业要闻：卫星物联网业务商用试验正式启动；北京发布太空数据中心规划方案；国家航天局印发商业航天高质量安全三年发展行动计划。
投资建议：建议关注商业航天、军贸、无人装备、军工AI、低空经济等投资主线和核心标的。
风险提示：装备列装进度不及预期；政策调整；产业链企业竞争加剧风险
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